海外方面，美国经济韧性整体偏强，但未来几个月通胀压力可能持续存在，美联储将继续保持谨慎的货币政策立场，我们预计3月份会议美联储将维持利率不变，上半年也将大概率处于暂停降息的状态，年内降息幅度和次数或也将有所下调。欧元区通胀压力有所缓解，但经济面临着增长动能疲弱，外部关税政策不确定性，以及地缘政治风险等诸多挑战，预计欧央行3月议息会议将再次降息，考虑到经济下行压力以及外部贸易冲突的潜在影响，欧央行货币政策调整将更为谨慎，未来降息幅度及节奏均存在不确定性，但年内仍将有一定降息空间。
　　国内方面，在政策端持续支持与推动下，制造业创新驱动发展态势明显，制造业投资将保持强劲扩张态势，基建投资保持稳健增长，水利、航空运输和铁路运输等关键领域投资均是推动经济增长的重要支柱力量，房地产市场逐步企稳改善，消费市场也将保持一定的韧性和潜力，国内经济将展现出更加稳健和可持续的增长态势，但经济核心矛盾仍然在于如何有效提振消费市场并拉动内需，这将是未来政策发力的重点方向。
　　综合来看，美国贸易、关税、货币政策等均将对全球金融市场及大宗商品市场造成较大扰动，相关政策效果仍待进一步观察。3月国内两会召开，政策主要发力方向仍是大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等方面，预计国内经济在政策积极推动下将保持稳中有进的发展态势，但同时也需警惕外部环境的不确定性造成的潜在风险。
　　后期关注/市场风险：海外经济走势及货币政策变化，美国关税政策，海外地缘政治风险变化，国内增量政策，终端需求情况。