逻辑：近日，黑色金属板块整体震荡偏弱运行，焦煤焦炭期价再创新低。现货端，焦价第10轮降价落地后暂稳运行，至此自2024年10月22日以来累计下跌500-550元/吨；期价处于小幅升水现货状态。
　　从基本面来看，本周焦煤矿保持提产趋势，但增幅相对缓慢，总体低于预期，523家炼焦煤矿山精煤日产量回升至73.8万吨，环比增加0.5万吨，同比基本持平；煤矿端精煤库存处于去库趋势中；蒙煤通关方面，受蒙古国内放假及国内口岸监管区库存高位影响，近期蒙煤通关量下降明显，2月28日，甘其毛都口岸通关量不足3万吨。
　　需求端，上周钢厂开工小幅回升，日均铁水产量227.94万吨，环比前一周增加0.43万吨，同比去年增加5.08万吨。钢材保持增库，促使钢厂复产节奏放缓，市场对炉料需求仍存担忧情绪。
　　观点：近期需求总体趋稳，供应增速稍有放缓，库存仍较为充足；政策基本符合预期，市场情绪仍保持相对低迷态势，煤焦价格弱势震荡。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。