事件：多个海上风电项目迎新进展
　　据中国铁建港航局消息，2月26日中国铁建港航局5000吨全回转起重船将于3月6日抵达广东阳江，执行三峡阳江青洲五海上风电场项目标段Ⅱ打桩任务。2月22日，盐城港大丰港区正式启动江苏国信大丰850MW海上风电项目风电主机吊装出海作业。
　　海风：江苏国信大丰项目启动主机吊装、各省海风规划总计超100GW
　　据龙船风电网，2月22日，盐城港大丰港区正式启动江苏国信大丰850MW海上风电项目风电主机吊装出海作业。除此之外，龙源射阳、三峡大丰、青洲五六、帆石一等重大海风项目紧锣密鼓推进，如2025年2月青洲六已全部完工，2025年2月青洲五标段Ⅱ即将开始打桩，同期青洲七发布阵列缆中标公告；2025年2月帆石一项目进入全面施工阶段。几大省份海风规划总计超100GW，海上风电深远海装机体量将显著提升。
　　量：24年招标量新高+十四五收官压力、25年装机大年确定性高
　　据CWEA数据，2024年全国风电装机量达86.99GW，同比增长9.6%，其中陆上81.37GW，海上5.62GW。而据北极星风电学社数据，2024年国内风电招标量达224.8GW，创历史新高，预计2025年新增装机容量将突破110GW，较2023年增长45%，其中海上风电新增装机为14-17GW，同比增长300%。
　　价：原材料涨价+排产提升、零部件涨价盈利有望修复
　　据北极星风电学社数据，2024Q4，陆上风机不含塔筒均价回升至1600元/kW，较年初增长11%，整机商毛利率恢复至15%-20%。开年以来整机与零部件厂商年框协议基本敲定，受原材料涨价及排产提升导致的部分环节产能不足影响，铸件、叶片、轴承等零部件环节价格有望同步提升。
　　建议关注
　　（1）海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆等；（2）海风基础及塔筒：海力风电、天顺风能、大金重工、泰胜风能等；（3）其他零部件（大型化、出海、国产替代）：金雷股份、日月股份、中际联合、盘古智能、崇德科技、新强联、五洲新春、双一科技、麦加芯彩等；（4）整机：运达股份、明阳智能、三一重能、金风科技等。
　　风险提示
　　风电装机需求不及预期，原材料价格波动。