基本面情况：
　　春节后油脂出现震荡上涨，其中棕榈油在强基本面的支撑下带领油脂震荡上涨，之后斋月备货预期以及市场引发对印尼限制棕榈油出口的担忧，国际贸易壁垒抬升，大豆到港偏少等因素继续推升油脂上涨，之后随着印尼表示尚未有此计划以及印度进口较差等，油脂缺乏持续上涨动力，棕榈油盘面高位回落，豆菜油窄幅震荡。目前棕榈油处于最后一个减产月，我们预计2月马棕月末库存或将继续去库，供应仍较为偏紧，产地卖压不大。另外，市场大多预计印尼今年会增产150-200万吨的水平，不过对于B40生柴政策的顺利实施则保持谨慎。国内方面，三大油脂基本面变化不大，油脂总库存小幅累库，目前供应较为充足，三大油脂基差偏弱运行。
　　后市行情展望：
　　马棕2月或将继续去库至150万吨左右，低于5年均值水平，供应仍较为偏紧，当前棕榈油产区仍没有太大的卖压，产地报价偏稳，国内进口利润倒挂收窄后有所扩大，偶有近月买船，整体上国内买船偏少，库存或继续维持低位。短期预计继续震荡运行，可考虑逢低适当试多。豆油盘面受海关通关检查、大豆抛储传闻以及中美关系、美国生柴政策等多方面因素扰动，但近月大豆偏紧对盘面起到一定支撑，之后3月底4月初随着巴西大豆逐渐到港，大豆短缺情况将有望好转，国内豆油开始逐渐累库。国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，菜油供应端持续承压。但菜油盘面受政策面影响较大，川普对于生柴的不支持态度以及美国对加拿大加征关税将对加菜油出口至美国产生不利影响，与此同时中加反倾销调查仍未落地，需警惕中加关系缓和可能带来的加菜籽和加菜油流向国内，政策端的不确定性后期还需持续关注。
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂预计还将会维持震荡运行，高抛低吸，控制好风险。
　　2.套利：P5-9维持逢低正套思路，Y5-9、OI 5-9维持逢高做缩思路，注意把握节奏。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)