2月国际干散货运价市场整体以季节性回升上涨为主。截至2月26日，BDI报1112点，相较月初+50.68%，BDI月均值报858.56点，环比-7.64%，同比-47.98%。分船型看，BCI从月初861点上涨至月末1397点，上涨62.25%；BPI从月初830点上涨至月末1128点，上涨35.9%；BSI从月初602点上涨至月末907点，上涨50.66%。
　　供给端，截至2025年2月，全球干散货船现有运力14155艘，运力约10.38亿DWT，环比上月+0.34%，同比+2.85%，其中海岬型船/巴拿马型船/大灵便型船/灵便型船运力占比分别为38.66%/25.35%/23.77%/ 12.22%。手持订单占现有运力的10.45%。根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2025年运力交付以中小型船为主，占比近80%，预计2025年交付总量3788万DWT，占年初总运力的3.66%，其中2月约有344万DWT干散货船待交付。
　　国际干散货运输市场方面，2月粮食、煤炭和铁矿运输需求回暖，带动国际干散货运价市场修复回升。分船型来看，海岬型船市场上旬整体市场活跃度不高，市场对后续运输需求有所期待，运价稳中有升，中旬，受澳洲飓风影响，西澳主要港口关闭，市场活跃度较低，运价震荡盘整，下旬，澳洲和巴西铁矿发运需求增加，带动运价大幅上涨；巴拿马型船和大灵便型船市场，春节后煤炭和南美粮食等货盘持续释放，带动中小型船运价上涨，临近月末受煤炭运输需求减少影响，中小型船运价上涨态势趋缓。
　　整体来看，2025年干散货船静态运力增速维持在3%左右，干散货运输需求预计相对平稳或有小幅增量，运力供给增速高于运输需求增速，供需格局趋于宽松，预计2025年运价中枢不及2024年。短期来看，大型船市场运输需求持续逐渐回升，对运价有所支撑；中型船市场预计修复回升趋势有所放缓，煤炭方面，进入3月气温逐渐回升，煤炭需求季节性下降，且国内终端库存依旧较高，目前处于库存消化阶段，叠加进口煤价格优势减弱，国内煤炭进口预计难有较大增长，整体国际煤炭运输需求有所减弱，但目前南美粮食仍处发运旺季，运输需求处于较好水平，预计后续国际干散货运价仍以季节性修复回升趋势为主。
　　此外，近期美国对我国建造的船舶征收费用和限制措施的提议也受到广泛关注：2025年2月21日，美国贸易代表办公室（USTR）拟议对中国船舶运营商/船队中含有中国建造的船舶运营商/从中国船厂订造船舶的运营商征收最高不超过50-100万美元或最高不超过150万美元的服务费。从干散货市场来看，美国干散货进出口贸易主要以中小型船为主，如果征收最高不超过50-100万美元的服务费，根据近期运费测算，征收费用相当于标准大灵便型船（63500DWT）美湾至中国北方运费收入的17%-35%，美湾至鹿特丹运费收入的46%-91%，短距离航线（较小船舶）相较长距离航线（较大船舶）可能会受到更大的负面影响。目前提议措施中仅按照运营商船队中中国建造船舶的占比规定了最高征收费用，提议是否通过及具体实施措施有待继续跟踪。