1.国证视点：关税对市场情绪或构成短期干扰，但“东升西降”趋势不改
　　周三大涨后，港股昨日回软，盘中跌幅较大，但有买盘趁低吸纳。恒指轻微低开4点后迅速拉升288点至24076点，突破24000点关口。惟高位欠缺承接，大盘掉头回落，午后初段最低曾跌346点至23441点。之后好友反扑，大市一度倒升，但尾盘再度回落。恒指收市跌69点或0.29%，报23718点。大市交投持续活跃。主板成交连续两日上升，报4065亿港元，较上日多9.82%。
　　港股通昨日继续录得大额净流入，纵使少于周二的超大金额。北水昨日净流入近104亿港元，较上日少52.8%。北水净买入最多的个股依次是阿里巴巴9988.HK、小米1810.HK、腾讯700.HK；净卖出最多的依次是盈富基金2800.HK、中移动941.HK、华虹半导体1347。
　　行业表现方面，12个恒生综合行业指数中，7个上升，5个下跌。领涨板块为必需性消费、地产建筑、工业及医疗保健，涨幅为1.90%-0.80%。资讯科技跌幅最大，达2.38%，其他4个下跌板块为电讯、综合企业、材料及能源，跌幅为0.63%-0.18%。
　　美股昨晚先扬后挫，收市全线下滑，科技股领跌。三项主要指数道指、标指及纳指分别跌0.45%、1.59%、2.78%。特朗普的关税政策继续打击投资情绪。个股方面，英伟达业绩虽超预期，惟管理层的业绩指引逊预期，拖累股份跌逾8%。同样，eBay对今年首季度业绩指引不如预期，股价跌逾8%。上日急升的超威电脑，跌逾16%。
　　美国总统特朗普昨日在社交网站发文，下月4日对华加征一成关税，对加拿大及墨西哥的25%关税同日生效。特朗普表示，毒品仍然以非常高及令人无法接受的水平，从墨西哥及加拿大流入美国，当中很多是以芬太尼的形式，由中国制造及供应，不能够允许美国继续受伤害，因此在它停止或受到严格限制前，对加拿大及墨西哥建议的关税，将于下月4日如期生效，届时中国同样会被征收一成的额外关税。美国已在2月对华加征一成关税。
　　另外，特朗普周三出席内阁会议时表示，美方已决定对欧盟汽车和其他商品征收25%的关税，很快会有公布。欧盟的情况与加拿大不同，是另一种情况，他们确实以不同方式占了我们便宜，他们不接受我们的汽车、他们基本上不接受我们的农产品，他们有各式各样的理由不这样做，我们接受他们的一切，我们与欧盟有大约3,000亿美元贸易逆差。
　　特朗普的关税政策，短期或为市场带来情绪的干扰。不过，就关税问题，其实中国企业早已有应对方法，美国关税政策对中国的实质影响未必太大。我们认为，“东升西降”的趋势将延续，视任何调整为趁低吸纳的机会。
　　分析师：韩致立