恒生指数有限公司于2月21日发布了恒生指数系列的24Q4检讨结果，相关变动将于3月10日生效。是次检讨，恒生指数成分股没有变动，但我们仍需关注恒生指数组合比重重整带来的波动（集中于生效前的一个交易日，即3月7日），其中阿里巴巴9988.HK或受较大冲击，其比重将减少逾2个百分点。
　　至于与港股通息息相关的恒生综指，是次检讨新增29只成分股，同时剔出41只现有成分股，成分股数目从517减至505；带动新增29只港股通标的及剔出28只现有港股通标的。根据检讨结果，我们推算纳入恒生综指的平均市值门槛约为60.3亿港元（高于24Q2检讨的约57.8亿），高于港股通的50亿纳入门槛。剔出门槛则约为39.3亿港元或以下（高宇于24Q2检讨的约36.9亿），低于港股通的40亿剔出门槛。
　　报告摘要
　　恒生指数成分股没变动，但仍需关注组合比重重整带来的波动。恒生指数有限公司于周五公布Q4指数成分股检讨结果，结果将于3月10日生效。恒生指数（HSI）成分股没有变动，成分股数目维持83只。
　　不过，即使恒生指数没有成分股变动，我们要注意个别指数成分股的比重仍会有较大变动。这是因为恒生指数成分股的比重上限设定为8%，重磅股的比重将在季度检讨生效时重设为8%（见附录一）。
　　截至2月19日，阿里巴巴9988.HK、腾讯700.HK、汇控0005.HK的比重为10.12% / 8.48% / 8.28%，将会于生效日调低至8%，对应比重减幅为2.12 / 0.48/ 0.28个百分点，阿里巴巴所受的影响最大。
　　因应上述三个股份的比重降低，其他成分股的比重普遍上升，其中工行1398.HK因为流通系数上调（从90%升至95%），其比重由3.01%升至3.31%，升幅达0.30个百分点。
　　由于市场有不少被动基金及ETF如盈富基金2800.HK（市值约1680亿港元）追踪恒生指数，重磅股的比重变动可触发大量资金集中在生效日前一个交易日（3月7日）交易相关股份，引发较大波动。
　　恒生中国企业指数两出两入。恒生中国企业指数则加入中通快递2057.HK及新百济神州6160.HK，同时剔出中国生物制药1117.HK及李宁2331.HK，成分股数目维持50只。
　　恒生科技指数也是两出两入。恒生科技指数则加入腾讯音乐-SW 1698.HK及地平线机械人9660.HK，同时剔出东方甄选1797.HK及众安在线-H 6060.HK，成分股数目维持30只。
　　恒生综指成分股变动带动29个新晋港股通标的，同时剔除28个现有港股通标的。至于影响港股通名单的恒生综指，将新增29只成分股，同时剔出41只成分股，成分股数目将由517降至505只（见附表二）。
　　29只新晋恒生综指成分股中，地平线机械人9660.HK为是W股（同股不同权），要符合对W股进通的额外上市时间要求，才能成为港股通。我们推算，该股可于5月26日进通。其余28个恒生综指新贵将可在3月10日成为港股通新贵。
　　41只被剔出恒生综指的成分股中，有5只因为是A+H而可保留港股通资格，另有8只本来就不是港股通，因此，是次恒生综指检讨带动28只股份失去港股通资格。
　　纳入恒生综指的平均市值门约60亿港元，剔出门槛约39.3亿港元或以下。根据检讨结果，我们推算纳入恒生综指的平均市值门槛约为60.3亿港元（高于24Q2检讨的约57.8亿），高于港股通的50亿纳入门槛；剔出门槛则约为39.3亿港元或以下（高宇于24Q2检讨的约36.9亿），低于港股通的40亿剔出门槛。
　　关注股份：新晋港股通标的中，我们认为以下股份将较受北水追捧，建议关注：
　　资讯科技业：地平线机器人-W 9660.HK、英诺赛科2577.HK、佑驾创新2431.HK
　　消费：华润饮料2460.HK、毛戈平1318.HK、卫龙美味9985.HK
　　医疗保健：一脉阳光2522.HK、讯飞医疗科技2506.HK
　　工业：国富氢能2582.HK、中创新航3931.HK
　　原材料业：万国黄金集团3939.HK