季报重点内容:
　　2024Q4财务业绩
　　2024Q4，公司营收为3.75万亿韩元（195亿元人民币），同比下降32.55%，环比下降4.82%
　　2024Q4，公司营业亏损为2567亿韩元（13.35亿元人民币），同环比均由盈转亏。
　　2024Q4分业务业绩情况
　　1）电池业务
　　2024Q4，公司电池业务营收为3.56万亿韩元（185.12亿元人民币），同比下降28.7%，环比下降2.9%，营业亏损为2683亿韩元（13.95亿元人民币），同环比均由盈转亏。
　　第四季度，储能系统（ESS）电池的收入创下历史新高，这得益于北美大力采用人工智能导致数据中心的电力需求不断增长，以及用于电力储能系统和不间断电源（UPS）的电池销量增加。
　　由于需求增长放缓导致主要客户调整库存，电动汽车电池和电动工具电池的收入下降。
　　2）电子材料
　　2024Q4，公司电子材料业务营收达1900亿韩元（9.88亿元人民币），同比下降31%，环比下降27.9%，营业利润也下滑至116亿韩元（6032万元人民币），同比下降86.51%，环比下降82.5%。
　　半导体制造材料因存储器半导体晶圆投入增加，需求略有增长，但显示器制造材料则受季节性因素影响，销售额出现下滑。
　　2024年财务业绩情况
　　2024年该公司收入达16.59万亿韩元（840.63亿元人民币），年营业利润达3633亿韩元（18.41亿元人民币）。若计入作为非持续经营业务单独列示的偏光片业务，总营收达17.88万亿韩元（905.99亿元人民币），营业利润达4464亿韩元（22.62亿元人民币）。
　　2024年业务亮点
　　三星SDI与Stellantis在美国成立的合资公司StarPlusEnergy成功启动初期运营，并迅速取得高收益。该公司还与通用汽车签署了在美国成立另一家合资公司的最终协议，进一步扩大了其在该地区电动汽车电池业务。
　　该公司还凭借其优质方形电池的竞争力获得了欧洲和亚洲主要OEM的电动汽车项目，并正在与多家客户洽谈提供下一代46 φ圆柱形电池。一些圆柱形项目即将完成。此外，三星SDI还扩大了与美国三大独立电力生产商(IPP)的合作伙伴关系。
　　三星SDI除了量产业界能量密度最高的高端方形电池P6外，还开始供应能量密度更高、安全性更高的三星电池盒（SBB）1.5，并建立了LFP大电池开发试验线。
　　此外，该公司将全固态电池样品的供应扩大到五家客户，并继续进行包括关键电池材料内部化在内的研发工作。
　　2025年业务展望
　　1）电池业务
　　尽管存在宏观经济不确定性，但2025年全球电动汽车电池市场预计将比2024年增长约21%，主要集中在美国和欧洲。
　　由于人工智能行业的蓬勃发展，对公用事业ESS和UPS的需求不断增长，以北美为首的ESS电池市场预计将增长约14%。
　　预计小型电池市场将见证E2Wheeler细分市场的显著增长，尤其是在印度市场。然而，由于客户继续调整库存，电动工具电池的需求恢复将面临延迟。
　　2）电子材料
　　在电子材料市场，由于高价值AI产品的需求不断扩大，预计半导体材料将稳定增长。
　　基于这样的市场前景，三星SDI计划通过提升技术竞争力和改善经营状况等关键经营战略，为今年的可持续增长奠定基础。
　　关键在于在内外部不确定性持续存在的情况下，利用差异化的技术和运营效率，为上半年的复苏奠定基础。
　　2024年股息及2025-2027年股东回报政策
　　三星SDI决定2024年每股派发普通股股息1,000韩元，每股派发优先股股息1,050韩元。
　　三星SDI计划从2025年开始三年内暂停现金分红，并将资源集中用于强化增长引擎。由于中长期增长需要持续进行设备投资，该公司预计自由现金流仍将为负值。
　　风险提示
　　1）全球新能源车销量不及预期；
　　2）客户开拓不及预期；
　　3）行业竞争加剧。