本周观点：短期宏观不确定性延续，有色金属或震荡运行
　　上周特朗普正式上任美国新一届总统，其宣称将对墨西哥、加拿大加征25%关税，宏观扰动下，金价上涨，基本金属震荡运行。基本金属方面，铜上周价格偏弱运行，后续仍需关注特朗普政策扰动，铝开始累库，春节期间预计基本面变化不大，预计短期铝价震荡运行。贵金属方面，特朗普上任后，加关税预期如期升温，叠加其宣称美联储应降息，金价持续上涨，展望后市，短期美联储议息会议临近，金价或震荡运行，长期仍具上升空间。锂方面，根据SMM周度库存样本数据，国内库存数据小幅累库，短期需求延续偏强情况下，我们认为碳酸锂价格或偏强震荡。
　　重点公司及动态
　　金价预计高位偏强，本周推荐黄金行业龙头山东黄金（H股）
　　子行业观点
　　1）基本金属：预计春节期间基本面变动不大，基本金属或震荡运行；2）贵金属：美联储议息会议临近，后市金价或短暂震荡运行；3）稀土：供需双弱，稀土价格或震荡运行；4）锂：供需偏紧，碳酸锂价格或偏强震荡。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。