轻工重仓比例1.01%，环比+0.19pct 
　　按照中信行业分类口径，2024Q4轻工公募基金重仓比例为1.01%，环比+0.19pct，处于2010年以来67%分位水平。四季度轻工基金配置比例排名第18，加仓幅度排名第6，前3名依次是电子、银行和汽车。板块走势上，2024Q4/2024A中信轻工制造指数累计变动+3.47%/-3.51%，相对沪深300指数分别+5.53/-18.20pct，相对上证综指分别+3.01/-16.18pct，绝对收益在中信一级行业中排名第13/25位。
　　 2024Q4泡泡玛特重仓比例大幅提升
　　按照申万行业分类口径，2024Q4轻工子板块重仓比例排序依次为文娱用品（0.44%）、家居（0.35%）、造纸（0.29%）、包装印刷（0.06%），其中文娱用品（+0.17pct）、造纸（+0.04pct）、包装印刷（+0.02pct）增配，家居（-0.03pct）减配。个股方面，重仓公司前五为太阳纸业（0.29%）、泡泡玛特（0.28%）、晨光股份（0.10%）、顾家家居（0.07%）和索菲亚（0.06%），泡泡玛特（+0.18pct）、太阳纸业（+0.04pct）、欧派家居（+0.03pct）增配，公牛集团（-0.10pct）减配。
　　2024Q4北上资金减持顾家家居
　　北上资金动向来看，顾家家居（-1.53pct）减配较多，其余轻工板块重点个股陆港通持股比例变动均不足1%。具体来看，轻工板块重点个股中，乐歌股份（+0.50pct）、索菲亚（+0.31pct）、匠心家居（+0.06pct）、华旺科技（+0.02pct）获北上资金增配，顾家家居（-1.53pct）、晨光股份（-0.84pct）、奥瑞金（-0.63pct）减配。
　　重仓比例环比回升，维持“强于大市”评级
　　2024年轻工板块前强后弱，基本面逐渐筑底，但Q4政策及格局利好下转机已现，家居受益于以旧换新政策延续，建议关注慕思股份、顾家家居、欧派家居、索菲亚和瑞尔特等；出口链看好短期业绩修复和长期差异化布局，建议关注恒林股份、乐歌股份等低估值出口企业及非对美出口标的；造纸作为顺周期行业，拐点来临时龙头优势明显，建议关注太阳纸业；包装建议关注格局改善的金属包装龙头和受益于3C补贴的纸包装龙头；文娱用品建议关注谷子经济及AI玩具赛道机会。风险提示：宏观经济增速放缓导致居民收入不达预期的风险；地产销售、竣工数据不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险