市场回顾：
　　上周港股股指期货价格小幅回升，至周末25年1月份恒指期货价格涨幅2.05%，科技指数期货涨幅2.31%；排除换仓影响后当周恒指期货持仓增幅8.82%，科技指数持仓量增幅-4.16%；当周恒指期货升水12.54点，基差较前周变化33.24点。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格震荡低，至周末时道指期货价格涨幅0.06%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.42%和0.61%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅2.44%，纳指持仓涨幅2.35%。三大股指的期货中道指期货基差为升水360.79点较前周变化-81.95点，纳指100期贴水246.74点，较前周变化16.61点。
　　市场外部环境跟踪：
　　国内主要城市住房销售情况跟踪；
　　央行最新动向；
　　部分国内外重要新闻。
　　投资建议：
　　上周港股小幅回升，恒指一周累计上涨1.87%，受圣诞假期影响当周港股市场交易偏清淡。当前港股市场正在逐步消化新的经济政策方针，只要美联储方面不出现诸如重启加息等重要政策转向，港股的外部利率环境将继续保持平稳，有利于市场整体估值水平的保持。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来短期与中长期走势均相对谨慎乐观。从短期来看，由于具体政策的出台仍需要时间，短期内港股市场或仍有可能维持震荡行情，叠加部分板块的结构性行情。如果后续刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情可以期待。