2024年12月23日至12月27日建筑材料板块（SW）下跌0.59%，上证综指上涨0.95%，建材板块相对沪深300超额收益-1.95%。其中水泥（SW）下跌1.91%，玻璃制造（SW）下跌2.57%，玻纤制造（SW）下跌0.55%，装修建材（SW）上涨1.08%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-11.46亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　根据wind统计，2024年11月地方政府债总发行量13141.09亿元，发行金额环比10月提升92.4%，截至目前，今年一般债发行规模2.07万亿元，同比-1.28万亿元，专项债发行规模7.71万亿元，同比+1.73万亿元，后续节奏有望进一步加速。化债加码政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。玻璃2024年需求承压，关注收储落地，重点关注光伏玻璃：2024年竣工需求转弱，6月后冷修加速，政策刺激下浮法玻璃价格企稳回升，中期需要关注收储等优化存量的政策落实情况。光伏玻璃需求持续增长，供给收缩，均衡点预计更快来临，价格弹性较大，推荐旗滨集团。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房交易向好、消费补贴等优化存量政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐北新建材、伟星新材，关注兔宝宝。水泥错峰停产加强，基建实物工作量上升仍坚挺，但逐步进入淡季，价格略有回落：水泥行业需求仍在寻底过程中，但企业不堪亏损错峰停产力度加强，水泥价格底部出现，近期涨价后以稳价为主。玻纤底部已现，关注风电纱涨价：玻纤价格战结束，价格已触底回升，同时风电招标量快速增长，2025年作为十四五收官之年，装机量有望大增，风电纱涨价概率较大，推荐中国巨石，关注中材科技。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长，关注经济向好预期下的价格企稳情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐濮耐股份。
　　水泥近期市场变动：截至2024年12月27日，全国水泥价格指数411.67元/吨，环比前一周下跌1.29%，全国水泥出库量336.15万吨，环比前一周下降0.71%，其中直供量193万吨，环比前一周下降1.0%，全国水泥熟料产能利用率42.4%，环比前一周下降0.1pct，全国水泥库容比65.13%，环比前一周下降0.3pct。本周北方多地管控影响，下游基本处于停工状态；南方项目多进入收尾阶段，且随着部分项目成功交付，采购量持续下降。后期的工作重心将转移至回款，在供的以续建项目为主，短期内暂无新开，故整体水泥出库量持续偏弱运行。
　　玻璃近期市场变动：本周浮法玻璃均价1400.78元/吨，较上周跌幅0.21%，全国13省样本企业原片库存3993万重箱，环比上周-120万重箱，年同比+998万重箱。本周下游赶工支撑叠加部分地区期现商提货，部分浮法厂库存陆续降至低位，需求端短期加工厂赶工订单可延续，考虑到部分中小加工厂计划元旦后放假，预计现货价格逐步走弱。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱均价环比持平，个别厂针对部分货源紧俏的合股纱产品小幅提价100-200元/吨。需求端，本周需求环比稍有恢复，主要系上周玻纤厂家挺价意向较浓，部分中下游适当备货；供应端，近期山东玻纤1线放水冷修，另春节前还有部分产线计划冷修，整体供应量缩减预期持续增强；库存端，本周多数厂产销略有好转。短期来看，多数厂报价或以稳为主，个别合股、热塑产品或有继续提价可能。本周电子纱价格环比持平。电子纱/布市场供应端暂无变动，需求端下游CCL订单增量不多。短期内各厂家报价大概率维稳。截至12月26日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3730元/吨（主流含税送到），环比前一周持平，同比上涨18.49%；电子纱G75主流报价8300-8500元/吨，7628电子布主流报价3.5-4.2元/米，环比前一周持平。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，丙烯酸丁酯价格环比上周上涨，沥青价格环比上周持平，铝合金、苯乙烯、天然气价格环比上周下降。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。单周产量1288吨，开工率51.5%，开工负荷维持低位；周内库存量窄幅降至16500吨。本周行业单位生产成本12.17万/吨，对应吨毛利-2.08万，毛利率-20.65%，多数企业处于亏损状态。
　　风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。