策略摘要
　　中性：裕龙石化装置近期开车，叠加前期内蒙宝丰、中英石化顺利投产，新增产能压力较大。存量检修装置按计划开车，中韩石化延期至1月重启。PE基差维持高位，供应端传导较慢，未来中长期供应有继续增加预期。PDH制PP利润修复，PDH开工率恢复至中等水平。季节性淡季下，PE下游终端工厂开工率缓慢下行，PP下游塑编需求低迷，原料适量采购，BOPP开工偏稳定。库存趋势维持跌势且库存总量偏低，年底下游有提前备货需求，短期PE供需或维持偏紧，中长期PE有走弱预期。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存49.5万吨，较上一周去库10万吨。
　　基差方面，LL华东基差+800元/吨，PP华东基差+40元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，PDH制PP利润修复，PDH开工率恢复至中等水平，存量检修装置按计划开车，开工率持续提升。
　　进出口方面，LL进口窗口打开，PP进口窗口关闭。
　　下游需求方面，季节性淡季下，PE下游终端工厂开工率缓慢下行，PP下游塑编需求低迷，原料适量采购，BOPP开工偏稳定。
　　■策略
　　中性。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，需求恢复不及预期。