期货市场行情
　　工业硅：
　　本周，商品整体情绪较差，工业硅新仓单注册数继续增加，且下游观望情绪较浓，盘中工业硅盘面价格多晶硅上市前日小幅反弹，多晶硅合约上市之后，工业硅价格大幅下跌再创新合约上市后新低。主力合约2502收盘价为11295元/吨，较前一周五下跌320元/吨，工业硅期货总持仓量约为33万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水240元/吨。截止到12月27号，注册仓单48,797手，折合成实物有243985吨。周中盘面价格有所反弹，小幅带动了部分期现交易，目前期现价差较大，新疆部分产品市场成交价格达到10500元/吨左右，盘面421几无成交。内蒙地区部分小厂依旧存在停炉减产的规划，而当地配套大炉工业硅则在持续增产，以自用为主，少量421金属硅有外售计划，川、滇地区开工继续降低。
　　现货市场行情
　　价格：12月27日当周，期货盘面小幅上涨后大幅下跌，带动现货价格走弱，厂家多持观望态度，市场整体去库一般。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11250元/吨，较上周下跌100元/吨；华东421现货价格为12000元/吨，较上周持平。
　　供应：本周全国开炉数较上周减少5台，西南地区减产已基本完成，北方地区开炉数增加。工业硅全国供应依旧宽松，市场现货存量压力较大。
　　需求：12月份有机硅整体产量有所增加，但整体以消耗库存为主，实际采购订单量呈现下降趋势，预计元旦之后订单会有小幅恢复。多晶硅整体开工则保持35%，12月产量9万吨左右徘徊，下游需求短期内无好转迹象。截止到2024年12月27日，多晶硅市场均价为3.30万元/吨；有机硅方面，随着新增产能投产，开工进一步提升。在目前高开工率的背景下，下游持观望态度，目前市场主流DMC报价在12600-13500元/吨。上周个单体厂将DMC价格提至13000元/吨后，一定程度刺激了下游部分企业的备货节奏，接单情况有所好转并且探涨情绪还有望发酵，不过在供需失衡的大环境下单体厂运行仍较艰难。铝合金方面，本周铝加工品价格继续下跌，叠加铝加工品近期需求较为疲弱，下游开工率下滑，预计对工业硅的需求或小幅下降；近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，2024年11月中国金属硅出口5.29万吨，环比减少18.73%，同比增加11.29%，预计11-12月出口量持稳。2024年1-11月中国金属硅出口共计66.70万吨，同比增加28.17%。
　　库存：本周工业硅的总库存持稳，据SMM统计，截至12月27日，金属硅行业库存53.8万吨（含注册仓单），港口库存15.5万吨，其中黄埔港3.6万吨，天津港6.3万吨，昆明港5.6万吨；其他38.3万吨，其中，交割库新注册仓单折合成实物约为24.39万吨
　　成本：本周生产成本相对稳定，高电价地区陆续停产，在产企业多为较大规模且配备余热发电装置，平均电耗有所下降。此外，近期硅石等原料价格出现松动。
　　观点
　　低品位金属硅产品库存积压较为严重，市场成交压力较大，短期来看下游需求将保持持久的弱势状态。除开需求环比下降之外，下游厂家观望心态也加剧了价格下跌的情况。近期部分期现商已经开始上调基差，低价货源陆续减少。有望在元旦前后出现超跌反弹市场。
　　策略
　　个人投机：中性，区间操作为主
　　下游企业：逢低做买入套保
　　风险
　　1、新疆产区开工率；
　　2、硅料企业减产规模；
　　3、新仓单注册速度；
　　4、多晶硅上市对工业硅价的联动
　　5、产业政策及宏观情绪；