策略摘要
　　短期煤炭供应维持宽松，下游旺季需求不及预期，采购整体积极性整体不高，价格持续下跌。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至12月27日，榆林5800大卡指数617.0元/吨，周环比下跌22.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数566.0元/吨，周环比下跌5.0元/吨；大同5500大卡指数608.0元/吨；周环比下跌22.0元/吨。港口指数：截至12月27日，CCI进口4700指数报78.5美元/吨，周环比下跌1.5美元/吨，CCI进口3800指数报56.0美元/吨，周环比下跌2.0美元/吨。
　　港口方面：截至到12月27日，北方港港口总库存2446.7万吨，较上周减少103.1万吨，港口库存有所下降。
　　电厂方面：截至到12月27日，沿海6大电厂煤炭库存1385.1万吨，环比上周下降8.2万吨；平均可用天数为15.9天，周环比下降0.2天；电厂日耗87万吨，环比上升0.7万吨。
　　海运费：截止到12月27日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于708.67点，下跌14.61个点。截止到12月24日，波罗的海干散货指数（BDI）报于997.00点，涨幅为0.3%。
　　整体来看：产地方面，煤价整体延续弱势。目前榆林地区情绪愈发悲观，矿方出货持续不畅，煤矿竞拍流标频繁，市场运行压力加大。鄂尔多斯地区价格偏弱，现阶段长协发运为主，整体市场供需仍显宽松。港口方面，贸易商报价小幅下跌，下游需求疲软，成交冷清。进口方面，市场整体活跃度不高，进口市场整体偏弱运行.
　　需求与逻辑：短期煤炭供应维持宽松，下游旺季需求不及预期，采购整体积极性整体不高，价格持续下跌。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。