策略摘要
　　粕类观点
　　■市场分析
　　国际方面：USDA本周出口报告显示，截至2024年12月19日的一周，美国大豆出口检验量175万吨，上周修正后为170万吨，去年同期112万吨。迄今为止，2024/25年度美国大豆出口检验总量2700万吨，同比增长21.1%，达到全年出口目标的54.4%，上周是50.8%。巴西全国谷物出口商协会表示，12月份巴西大豆出口量估计为162万吨，和一周前的预估值持平。作为对比，11月大豆出口量为234万吨，去年12月份为379万吨。2024年巴西大豆出口量估计为9741万吨，低于2023年的创纪录的1.013亿吨。
　　国内方面，本周巴西大豆升贴水止跌企稳，给到粕类价格一定支撑。另一方面，在经历了前期超跌阶段之后，技术上存在一定的反弹需求，空头开始减仓，带动盘面价格震荡偏强运行。但是整体来看，在当前北美增产，南美新季大豆强烈丰产预期的情况下，依旧给到了美豆和国内豆粕价格较大的压力。但是近期阿根廷天气略显干旱，可能会对最终产量造成一定影响，未来仍需对南美天气持续关注。此外，近期我国对加拿大菜籽反倾销调查结果也将出炉，1月特朗普上台后的关税政策也将发布，未来政策端的情况也需重点关注，预计短期内豆粕价格或仍将维持震荡运行。
　　参考资讯来源：USDA、ANEC
　　策略
　　中性
　　风险
　　无
　　玉米观点
　　■市场分析
　　国际方面，美国农业部出口销售报告显示，截至12月19日当周，美国2024/2025年度玉米出口净销售为171.1万吨，前一周为117.5万吨。美国2024/2025年度玉米出口装船112.4万吨，前一周为105.4万吨。巴西全国谷物出口商协会表示，12月巴西玉米的出口量预计将达到410万吨，与之前的预测相持平。
　　国内方面，供应端，春节前集中供应比较大，基层农户售粮比较积极，玉米依旧有上量压力。南北港口库存持续处于高位，仓储压力比较大。需求端，深加工企业前期限产检修陆续恢复生产，开机率恢复性升高。饲料企业现货需求不旺，中长期订单询价增多。从市场心态来看，各主体对短期市场信心不足，大多看好年后市场。近期重点关注新粮售粮进度，国家政策发展以及收储动态。综合来看，玉米市场近弱远强，预计近期玉米价格维持震荡态势。
　　参考资讯来源：钢联数据、USDA
　　策略
　　中性
　　风险
　　无