策略摘要
　　随着政策情绪消退，建材价格震荡回落，建材产量微增，库存结构继续优化，但整体冬储表现一般，考虑到建材基本面矛盾不大，因此钢材价格震荡运行；板材产量降幅明显，表需显著回落，目前板材出口仍维持高位，但部分地区出现累库，短期价格仍维持震荡运行，后期关注钢厂检修及板材出口情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周钢联公布的五大材产销存数据显示：五大材产销存各环节周度环比均有回落；电炉方面，据富宝统计电炉成本利润数据显示，本周各地区平电均不同程度的亏损，符合淡季特征。整体来看，当前钢材产销矛盾尚不突出，本周钢价期、现呈震荡走势。至本周五收盘，螺纹期货主力合约收于3268元/吨，周环比上跌11元/吨；热卷主力合约收于3400元/吨，周环比下跌10元/吨。
　　供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.71%，环比上周减少0.92%，同比去年增加3.52%；高炉炼铁产能利用率85.55%，环比上周减少0.58%，同比去年增加2.80%；钢厂盈利率49.78%，环比上周增加1.30%，同比去年增加21.64%；日均铁水产量227.87万吨，环比上周减少1.54万吨，同比去年增加6.59万吨。
　　消费方面：Mysteel数据显示，本周五大材总消费量为852.54万吨，较上周下降18.13万吨。其中，螺纹钢消费238.68万吨，环比降19.1万吨；热卷消费309.33万吨，环比降2.86万吨。当下正值淡季，钢材消费集体回落，符合传统淡季特征，由于出口材尚可，热卷消费仍好于螺纹。
　　库存方面：Mysteel数据显示，本周五大材总库存1109.37万吨，周环比降9.03万吨。其中，螺纹总库存399.74万吨，周度环比减少3.28万吨，热卷总库存307.09万吨，周度环比降2.19万吨。目前尚未执行以往的秋冬季限产政策，从而使得产量方面始终成为价格上涨的利空因素，叠加宏观预期情绪逐渐消退，恰逢淡季，各环节持库意愿不足。
　　综合来看：随着政策情绪消退，建材价格震荡回落，建材产量微增，库存结构继续优化，但整体冬储表现一般，考虑到建材基本面矛盾不大，因此钢材价格震荡运行；板材产量降幅明显，表需显著回落，目前板材出口仍维持高位，但部分地区出现累库，短期价格仍维持震荡运行，后期关注钢厂检修及板材出口情况。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。