策略摘要
　　硅锰方面,近期锰矿报价较为坚挺，成本端支撑仍在，但步入消费淡季后，硅锰消费有所下滑，预计短期内价格将跟随黑色板块震荡运行，后续需关注钢厂冬储补库情况。硅铁方面,目前硅铁供应充足，下游招标增量有限，导致价格上行阻力较大，市场期待的集中补库现象并未出现，行业仍处于亏损状态。考虑到原材料报价坚挺，使得厂家挺价意愿较强，预计短期硅铁价格将维持震荡运行，后续需继续关注钢厂冬储补库情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　硅锰方面：本周硅锰期货价格维持偏弱运行，截止本周五硅锰主力合约收6088元/吨，周跌幅1.52%。现货方面，随着近几日盘面价格的下跌，现货市场报价也有所松动，贸易商维持观望态度，下游企业刚需采购为主。
　　供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周全国187家独立硅锰企业样本显示开工率45.03%，较上周减0.27%；硅锰周度产量19.83万吨，环比上周减0.94%，本周硅锰开工率及产量开始有所回落。需求端，周度五大材硅锰需求为12.14万吨，环比上周减0.87%。整体来看，近期锰矿报价较为坚挺，成本端支撑仍在，但步入消费淡季后，硅锰消费有所下滑，预计短期内价格将跟随黑色板块震荡运行，后续需关注钢厂冬储补库情况。
　　硅铁方面：本周硅铁期货价格维持小幅盘整，截止周五硅铁主力合约收于6176元/吨，周跌幅0.52%。现货方面，硅铁现货价格弱稳运行，整体成交一般。截止本周五，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5850-6050元/吨,75硅铁自然块6300-6400元/吨。
　　供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：最新硅铁产区136家生产企业开工率38.71%，较上期降1.07%。本周硅铁企业开工率小幅回落，产量继续下滑，整体供应充足。需求端，周度五大材硅铁需求为19676.5吨，环比上周降0.47%。高炉检修增多，铁水产量下降，硅铁短期需求下降。整体来看，目前硅铁供应充足，下游需求偏弱，导致价格上行阻力较大，市场期待的集中补库现象并未出现，行业仍处于亏损状态。考虑到原材料报价坚挺，使得厂家挺价意愿较强，预计短期硅铁价格将维持震荡运行，后续需继续关注钢厂冬储补库情况。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、冬储补库。