本周价格走势：波动率较低，成交持仓比小于1
　　碳酸锂LC2505合约窄幅波动。2501合约收于73600元/吨，周环比下跌1300元/吨，2505合约收于76500元/吨，周环比下跌1380元/吨，现货周环比持平为75550元/吨。SMM期现基差（2501合约）走强1300元/吨至+1950元/吨，富宝贸易商升贴水报价2505合约（回收料）-2500元/吨，周环比持平。2501-2505合约价差走强80元/吨至-2900元/吨。
　　供需基本面：供需双弱，库存继续向期货转移
　　政策端：国务院关税税则委员会关于2025年关税调整方案的公告，新增子目锂辉石，税则号列2530.9099（其他税目未列名的矿产品）调整后2530.9092(锂辉石)。
　　供应：国内产量在12月底结束增产开始减量，主要是锂辉石和盐湖企业减量，天宜锂业发布1月电氢减产通知，本周碳酸锂产量1.58万吨。12月澳矿和加拿大的发运量增加。12月我国到港智利锂盐预计有明显增量，11月发运量合计4.2万吨，12月发运量预计在2.8万吨。
　　需求：12月下游正极企业产量平稳，但是主动进行正极材料的去库，三元和铁锂材料库存均下滑。根据富宝排产数据，2025年1月三元正极排产环比-17%，磷酸铁锂排产环比-6%。
　　库存：总库存持稳，现货库存进一步抛向期货库存。期货仓单增加4365张增加至5.2万吨。SMM碳酸锂产业库存由6.2万吨减少至5.6万吨，富宝产业库存由5.7万吨减少至5.2万吨。
　　后市观点：估值中性，波动率低位
　　碳酸锂期货成交持仓比较低，反应供需矛盾不突出，价格估值中性。基本面来看，供需均进入淡季季节性回落，在低价格局下长协折扣幅度有限，下游希望压减供应商成本，上游希望获取合理利润。预计维持偏弱震荡格局。
　　单边：偏弱震荡，2505价格运行区间7-8万元/吨。
　　跨期：1-5价差-2900元/吨，跨期中性。
　　套保：基差平稳，卖出套保30%，买入套保30%
　　风险点：以旧换新补贴的跨年变化