上周焦煤焦炭呈现震荡格局。
　　空头：1、受淡季影响，钢厂陆续出现检修行为，铁水产量继续小幅回落，考虑当前钢厂原料库存整体偏高且需求整体有限，上游煤矿虽然供应小幅收缩，但库存水平仍有累积。钢厂采购积极性偏低，焦炭五轮提降落地。
　　煤焦供应压力边际好转，但价格向上驱动仍然有限，短期以震荡思路对待。近期国内外供应均出现一定减量情况，随着年底临近，国内煤矿受生产任务陆续完成以及保安全等方面因素影响，产量边际转弱。而海外进口蒙煤也随着口岸全年过货预定目标完成后通关出现控量行为，通车车辆稳定在400车/天左右。但从全社会焦煤库存的视角来看，中上游累库压力仍然存在，且在下游钢厂检修范围有所增大的背景下，焦炭五轮提降开启，市场流拍率保持在较高水平，现货报价与成交持续走低。因此，随着交割行情进入尾声，盘面交易逻辑重回基本面主导，考虑到煤焦高库存、低需求格局仍未发生扭转，价格仍以相对承压运行对待。