周度要点小结
　　◆供应端:本周螺纹总产量216万吨，环比-1.1%，同比-17.3%，累计产量11324.4万吨，同比-18.4%。长流程产量190万吨，环比-0.8%，同比-15.0%，短流程产量26万吨，环比-3.4%，同比-30.8%。
　　本周铁水日均产量为227.87万吨，较上周环比下降1.54万吨。临近年底，高炉检修量增加，铁水产量延续下降趋势。即期高炉利润维持154元/吨附近，电炉由于利润维持在38元/吨附近。钢厂盈利率本周小幅增加，估值表现较为中性。
　　◆需求端：本周螺纹表需219万吨，前值259万吨，环比-15.4%，同比-8.0%，累计需求11513万吨，同比-16.9%。
　　本周螺纹钢表观消费量维持季节性下降趋势，整体需求表现中性。
　　◆进出口：钢坯11月进口4.5万吨。
　　◆库存：本周螺纹社会库存278万吨，前值283万吨，环比-1.6%，同比-24.1%，厂库122万吨，前值120万吨，环比+1.0%，同比-37.0%。合计库存400，前值403，环比-0.8%，同比-28.5%。
　　螺纹钢库存持续降低，处于五年内最低水准。
　　◆利润:铁水成本2854元/吨，高炉利润-160元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-263元/吨。
　　本周钢厂盈利率环比增加1.3%，盈利率小幅上升。
　　◆基差：最低仓单基差57元/吨，基差率1.7%。
　　◆小结：本周螺纹钢盘面呈现震荡偏弱走势。基本面方面，螺纹产量本周小幅降低，表需季节性回落，总库存进一步去化。整体供需面暂无明显矛盾。前期部分钢厂传闻称可能会转产螺纹，现阶段螺纹的低库存是可以支撑转产。根据当前预测，至春节期间螺纹平均产能可以增加至227万吨左右，库存不会出现太大压力。冬储方面，部分地区钢厂已经够公布冬储计划，整体参与意愿较低，市场对价格仍保持谨慎态度，冬储预期价格在3100-3200元/吨附近。总体而言，在宏观政策真空期，交际逻辑逐步回归到现实层面。螺纹盘面表现强于板材，同时原料价格对成材成本有一定支撑，因此未来价格可能呈现宽幅震荡走势。以螺纹钢主力合约为例，主力合约参考运行区间为3200-3450元/吨。未来还需重点关注原料价格是否会有支撑、两会对于明年的财政计划、以及冬储运行情况等。