◆需求：行业如何？轮胎厂全钢开工率62.24%(0.12%)。全钢胎库存偏高。
　　交易所+青岛库存55.91(1.36)万吨。后期预计增库。
　　供应：泰国产量占比60%的泰国南部产区11月中下旬降雨量大，发生洪涝灾害。12月雨量大，未成洪灾。
　　未来7-14天降雨正常。后期1月降雨减少，边际增加预期。
　　中期供应预期分歧较大。部分认为普遍减产。部分认为高价刺激增产。
　　市场预期后续仍有小规模的收储。
　　◆小结：
　　市场的逻辑是多头主要看重政府2024年9月24日以来一系列重要政策措施的公布，利多预期。
　　前期看多的是泰国印尼供应减少等因素造成的减产预期。
　　空头的主要理由是市场大涨后供应减产转供应增加预期。需求的现实平淡。EUDR推迟1年实施。
　　短期看我们认为泰国洪水预期消退。胶产量放量预期。RU无洪水影响。
　　中期看我们认为RU强供应预期，弱需求现实的情况或有待行业基本面验证。
　　关注后续政策动态，东南亚泰国天气。如果天气正常无洪水，高产期的供应压力会成为重要的利空。
　　我们判断，橡胶处于商品中相对强势品种，涨幅不小。关注需求利多和供应驱动。
　　目前胶价技术上向下破位。整体偏弱。中期偏空。短期反弹震荡。