核心观点
　　供需双增预期下，短期生猪价格回暖，我们认为主要是猪肉消费需求提升所致。从供给端来看，根据集团猪企1-10月出栏进度，年末生猪出栏环比预增，此外，前期二育猪源达到出栏标准，供给增量显著。从消费端来看，立冬后猪肉消费步入旺季，但今年气温整体偏高，导致前期猪价未有明显起色。中国气象局显示，23日，寒潮抵达新疆、甘肃等地，未来四天将向东向南推进，受寒潮影响，预计24日我国大部地区气温将先后下降6℃至10℃。随着南北方气温下降，南方腌腊逐渐启动，叠加元旦、春节等节日消费提振，猪肉消费预计显著上升。综合来看，结合前期能繁、仔猪以及中大猪存栏数据，供给增加已成定局，而随着寒潮来临，消费端提升将为猪价带来短期行情。
　　行业动态信息
　　生猪：市场将迎来供需双增，把握板块配置机会
　　年底生猪市场预计迎来供需双增，把握板块投资机会，推荐：牧原股份、温氏股份、唐人神等。
　　家禽：把握市场供需格局，关注海外疫病情况
　　需求逐渐恢复背景下，关注海外禽疫病及供给缺口时点，推荐：立华股份、圣农发展、仙坛股份等。
　　饲料：10月全国工业饲料产量2742万吨
　　10月全国工业饲料产量2742万吨，关注原料成本行情及终端价格情况，推荐：海大集团等。
　　种业：种子市场供过于求，转基因商业化逐步推进
　　主要作物种子供给过剩，关注年底政策预期，以及转基因商业化进程，推荐：大北农、登海种业等。
　　动保：受养殖景气度牵动，把握大单品研发进程
　　受下游养殖行情影响较大，短期关注非瘟疫苗等大单品研发进程，推荐：普莱柯、生物股份、科前生物、瑞普生物等。
　　宠物：宠物食品出口同比稳增，“双11”宠物食品延续增势
　　低基数背景下上半年宠物食品出口同比高增，建议布局自有品牌优势显著，以及出口端受益宠企，推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险分析
　　①突发事件导致市场行情大幅波动的风险：市场行情大幅波动可能给公司经营带来不利影响，导致业绩难以保持增长，甚至下降、亏损的风险。
　　②养殖行业疫病的风险：疫病可能导致养殖企业的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险，一是疫病直接导致产量的降低；二是影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对销售产生不利影响。
　　③政策不确定的风险：粮食安全和生物育种是国家重点关注项目，受国家政策影响较大；动保板块行业监管趋严，可能会给动保企业带来研发进度延缓、销售模式变化、生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。
　　④极端天气的风险：种子生产尤其在制种关键时期对气候条件的敏感度较高，易受异常气温、旱涝、台风等自然灾害的影响，直接影响种子的产量和质量。
　　⑤农产品价格波动的风险：外部环境变化较大，农产品价格影响因素增多，重要农产品价格波动频率和幅度增大，可能对公司业绩产生影响。