镍品种：
　　7月13日当周，沪镍价格整体走势为振荡下行，主力合约2409开于138500元/吨，收于135010元/吨，相比前一周下跌2.23%。本周沪镍主力合约结束两连阳收阴线，周五最低点位跌破6月26日当周的平台支撑达132140点，随后便快速修复至135000之上，下方132000-133000支撑较为明显，本周价格下滑的主要原因是受宏观及消息面影响导致沪镍有所回调，预计短期的影响已消化完成，跌破下方支撑位的概率较低，下周沪镍运行方向或在支撑位上方做震荡修复，亦有可能走小幅反弹的行情。
　　宏观方面，7月11日晚，根据美国公布的6月份通胀数据来看，核心CPI明显低于市场预期，此前美联储主席鲍威尔周三在美国国会众议院作证时也表示“降息不必等到通胀降至2%”，市场预测美国9月份降息概率超过90%，对有色板块有助涨作用。消息方面，周四下午据SMM讯，必和必拓集团称，将从2024年10月暂时关停西澳大利亚尼可尔矿和西莫斯格雷夫项目，其2024年一季度镍金属产量为18800吨，消息公布后，对镍价亦形成支撑。
　　本周纯镍因镍价的下行，至133000附近的时候下游备库显现，现货成交情绪高涨。SMM数据，7月13日当周金川镍升水上涨200元/吨至1300元/吨，俄镍升水上涨125元/吨至-125元/吨，镍豆升水持平为-1500元/吨；LME镍0-3价差下降19.36美元/吨至-278.15美元/吨。本周沪镍库存减少616吨至20874吨，LME镍库存增加1272吨至98526吨，上海保税区镍库存持平为6500吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少527吨至34219吨，全球精炼镍显性库存增加745吨至132745吨，全球精炼镍显性库存小幅增加。
　　■镍观点：
　　短期内沪镍期货价格调整已经到位，下方132000-133000支撑较强，预计短期会步入盘整阶段或走小幅反弹的行情，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路，可适当关注下周欧元区央行利率与美国劳工部数据的公布情况。
　　镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期、印尼政策变动、新喀供应扰动。
　　304不锈钢品种：
　　7月13日当周，不锈钢期价下行，主力合约2409开于14235元/吨，收于13905元/吨相比前一周下跌325元/吨，下跌2.28%。本周不锈钢主力合约与沪镍主力合约类似，结束两连阳收阴线，周四最低点位跌至13820元/吨，未跌破6月24日的最低点位，下方13700-13800支撑较为明显，连续两周的累库以及高位的仓单压力，是本周不锈钢价格下滑的原因之一，预计短期跌破下方支撑位的概率较低，下周不锈钢运行方向或在支撑位上方做震荡修复，亦有可能走小幅反弹的行情。
　　宏观方面，美CPI指数超预期下跌且同比位一年来最小，美联储主席鲍威尔周三在美国国会众议院作证时也表示“降息不必等到通胀降至2%”，在一定程度上使得美联储降息预期升温。库存方面，据Mysteel讯，300系不锈钢库存总量707919吨，周环比减0.14%，其中300系冷轧不锈钢库存总量488034吨，周环比增1.16%，300系热轧不锈钢库存总量219885吨，周环比减2.9%，社会库存数据对比上周没有太大的变化，预计下周300系冷轧社会库存会小幅累库。需求方面，7月是不锈钢的传统淡季，周五早间收盘面影响，现货商降价促销心态明显，午后随着盘面有所修复，市场询单有所增多，但实际成交情况依然一般。
　　7月13日当周无锡市场304不锈钢冷轧基差上涨320元/吨至155元/吨，佛山市场304不锈钢冷轧基差上涨270元/吨至205元/吨。Mysteel数据，7月13日当周无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少0.19万吨至64.18万吨，对应幅度为-0.29%，其中热轧库存减少0.83万吨至18.92万吨，冷轧库存增加0.64万吨至45.26万吨，300系不锈钢社会库存变化不大。SMM数据，7月13日当周高镍生铁出厂含税均价较前一周上涨3.5元/镍点至969.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格较此前一周下降50元/50基吨至8850元/基吨。
　　■不锈钢观点：
　　预估短期内不锈钢货价格调整已经到位，下方13700-13800支撑较强，预计短期会步入盘整阶段或走小幅反弹的行情，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路，可适当关注下周欧元区央行利率与美国劳工部数据的公布情况。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化。