策略摘要
　　锂期货：碳酸锂期货本周经历下跌行情，主力合约2411本周五收于91350元/吨，本周跌幅为2.72%，持仓量为170948手。根据SMM数据，周五电池级现货均价8.97万元/吨，较前一周下跌0.99%，工业级现货均价8.48万元/吨，较上周下跌1.04%，目前期货升水电碳1600元/吨。
　　截至本周五，主力合约2411持仓为170948手，较前一交易日减少52手，所有合约总持仓304447手，较前一交易日增加842手。截至本周五，碳酸锂当日仓单29753手，较前日减少23手。
　　锂现货：近期现货价格走弱，周内交易氛围低迷，供需失衡状况难以改善，期货价格震荡并未影响现货价格走跌，现货跌势依旧持续。
　　从供应端来看，虽部分企业因成本倒挂而减产，但整体减量有限，整体开工率仍较高，产量维持高位，同时进口资源到港量维持高位，供应压力仍然较大。预计短期内供给大于需求的格局不会改变。
　　从库存端来看，碳酸锂库存较上周基小幅增加，总库存仍较高。根据SMM最新统计数据，现货库存为11.57万吨，其中冶炼厂库存为5.74万吨，下游库存为2.74万吨，其他库存为3.09万吨。较上周增加4609吨。本周现货价格跌势持续，锂盐厂捂盘惜售，挺价情绪浓厚，采购单量较少，库存积压较多，市场上批量成交订单较少，出货不顺，库存继续积累。
　　从需求看，7月初下游需求疲软。材料大厂长单及电池厂客供量已够本月生产所需，现货需求进一步降低。中游市场产能过剩，价格内卷，对高价锂盐接受度不高，同时中游电池和材料环节主动控制库存，终端需求无法传导至上游，碳酸锂需求转弱。终端汽车行业补贴利好，或对需求有一定刺激作用，但是新能源电车需求订单仍低于预期。综合来看，需求增速放缓。此外，欧盟提高新能源车关税的政策，或对需求端有所影响。
　　从成本看，本周锂矿市场小幅下调，据百川报道，锂辉石6.0%（CIF到港）价在900-1000美元/吨；非洲SC 5%价格在450-490美元/吨；锂云母原矿2%≤ Li2O ＜2.5%达到1950元/吨。外购锂矿生产碳酸锂的厂家回收企业成本压力较大，本周碳酸锂价格再次走跌，锂盐厂利润再度压缩，多数原料外采企业成本倒挂，合适锂矿难寻，市场交易热度有限。
　　从利润看，不同企业利润分化明显，自有矿石及盐湖厂家多以长单出售，利润能够维持；部分企业高位套保，利润可观，而依赖外采企业利润空间再次压缩，面临成本倒挂问题。总体来看自有盐湖矿山仍有利润空间，外购锂矿压力仍存。回收企业由于黑粉、粗碳等价格偏高，仍难有获利空间。
　　从长期看，锂矿及锂盐均有较多产能待释放，整体供应端压力仍较大，价格仍有下跌空间。总库存压力仍在，碳酸锂供应仍显宽松。
　　氢氧化锂：本周氢氧化锂产量6985吨，较上周减少65吨，氢氧化锂的性质决定，厂家不会过多生产，仅以单定产，库存在合理区间小幅波动.另下游市场担忧采购成本过高的心态持续，所以目前能够开启装置进行生产的企业少之又少，多数炼厂或停产观望市场等待原料或停产转型倒卖成品以获取利润。
　　成本方面：氢氧化锂面临低价原料难寻的问题，难以解决，导致江西河北的部分厂商难以大批生产，存在产能过剩问题。
　　市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在8.4-8.7万元/吨，市场均价8.55万元/吨，较上周下跌0.1万元/吨，跌幅1.16%；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在8.7-9.1万元/吨，市场均价8.9万元/吨，较上周下跌0.05万元/吨，跌幅0.56%。国内电池级粗粒氢氧化锂价格为8.1-8.3万元/吨，市场均价8.2万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为8.6-9.0万元/吨，均价8.8万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格7.4-706万元/吨，均价在7.5万元/吨。
　　策略
　　短期盘面已回落至相对合理价位，8至9月下游消费排产不明确，盘面或维持震荡，排产若明显好转，有反弹可能，但中长期看，过剩预期未变，库存压力仍在，或仍有回落空间。
　　钴：供应方面，据百川数据显示，本周国内四氧化三钴产量约1800吨，较上周产量增加·130吨，开工率同步上调。硫酸钴较上周产量降低55吨，约1050吨，开工率同步下调，加上近日夏季用电高峰即将到来，部分企业选择延期开工。近期钴盐市场价格已到厂家心理价格预期低位，下调空间有限。结合钴盐行业低迷的市场氛围，综合来看，钴盐的供应短期内均大于需求，库存压力不减。
　　消费方面，本周四氧化三钴需求仍然未有明显恢复，且受铁锂冲击较大，三元份额压减，需求不符预期。当前除部分自有原料企业外，前驱体厂家多处于亏损状态。但为占据市场份额，下游企业即使亏损也会出货，短期内需求现状预计难有改善。据百川消息，钴盐市场长期需求仍存在不确定性，增量刺激性因素不足；储能市场正在缓慢恢复，但是用量方面主要还是集中在3C等产品性能较好的行业，下游储能市场需求较低迷。
　　成本方面，本周四氧化三钴成本震荡运行。国际市场报价小幅整理，据百川数据，截至目前标准级钴报