核心观点
　　■贵金属市场分析
　　宏观面
　　本周内，美国公布的6月CPI数据全面降温，核心CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，回落至2021年4月以来最低水平；核心CPI月率意外降至0.1%。整体CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%和前值的3.3%；环比增速为-0.1%，为四年来首次转负。CPI数据公布后，利率期货完全定价9月降息，押注年内总降息幅度为61个基点，较数据公布前上行11个基点。这使得市场对于美联储或将更早采取降息措施的预期再度上升，美元也因此承压回落，贵金属则是相应呈现偏强格局，而白银价格则是受到其他基本金属的拖累而暂时呈现相随偏弱的情况。总体而言，目前利率见底仍为大事所趋，叠加当下相对复杂的地缘因素，因此贵金属仍然建议以逢低买入为主。
　　基本面
　　7月12日当周，黄金T+d累计成交量为138002千克，较此前一周下降62.91%。白银T+d累计成交量为3516852千克，较此前一周下降70.92%。
　　7月12日当周（目前最新），上期所黄金仓单为10821千克，较节前增加102千克。白银仓单较节前增加55280千克至1111349千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存较上周增加84458.85盎司至17699809.61盎司，Comex白银库存较上周增加5033056.29盎司至302943778.4盎司。
　　在贵金属ETF方面，7月12日当周（目前最新）黄金SPDRETF较上周增加0.28吨至835.09吨，而白银SLVETF持仓较上周减少160.47吨至13482.74吨。
　　7月12日当周，沪深300指数较前一周上涨1.2%，与贵金属相关的电子元件板块指数上涨6.12%，光伏板块下降0.56%。
　　光伏价格指数方面，截至6月17日（最新）数据报13.98，较此前一期持平。光伏经理人指数报123.49，较此前一期下降1.15%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：暂缓
　　金银比价：逢低做多
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元持续走强
　　流动性风险冲击市场