策略摘要
　　焦煤端来看，当前产量快速回升，叠加钢材消费淡季，钢厂利润收窄带动焦煤需求回落，全口径焦煤库存延续累库，预计短期焦煤价格震荡运行，关注后续成材需求及基差变动情况；焦炭端来看，当前焦炭供需维持紧平衡局面，基本面在产业链内表现最佳，焦化厂利润小幅好转带动焦炭产量回升，终端消费淡季下焦炭需求回落，库存仍处绝对低位为现货价格带来支撑。但考虑到淡季下终端需求不足，压制焦炭价格回升。预计焦炭短期跟随成材波动，维持震荡运行，关注宏观政策及成材需求情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　截至周五下午收盘，本周焦炭2409合约收于2244.0元/吨，跌幅0.42%；焦煤主力合约2409盘面收于1571.0元/吨，周环比涨幅0.90%。现货方面，日照港准一焦现货最新报价1980元/吨，周环比下跌20元/吨，山西中硫主焦S1.3现1760元/吨，较前一周持平，沙河蒙3主焦报1565元/吨，较前一周持平。
　　从供给端看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.18%，环比降0.01%；焦炭日均产量54.72万吨，环比增0.26万吨。焦煤方面，据Mysteel数据显示，本周110洗煤厂开工率环比降0.34%，焦煤日均产量增0.33万吨。
　　从需求端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.50%，环比上周减少0.31%；高炉炼铁产能利用率88.70%，环比降低0.38%；钢厂盈利率36.80%，环比降低7.79%。
　　从库存看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：焦炭库存35.49万吨，环比持平，230家独立焦企炼焦煤库存759.72万吨，环比减12.12万吨，焦煤可用天数10.44天，环比增0.12天。
　　总体来看，当前焦煤产量快速回升，叠加钢材消费淡季，钢厂利润收窄带动焦煤需求回落，全口径焦煤库存延续累库。预计短期焦煤价格震荡运行，关注后续成材需求及基差变动情况；当前焦炭供需维持紧平衡局面，基本面在产业链内表现最佳，焦化厂利润小幅好转带动焦炭产量回升，终端消费淡季下焦炭需求回落，库存仍处绝对低位为现货价格带来支撑。但考虑到淡季下终端需求不足，压制焦炭价格回升。预计焦炭短期跟随成材波动，维持震荡运行，关注宏观政策及成材需求情况。
　　■策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等