A股观点：风险收益一致性指标转负，但基本面仍存支撑
　　上周A股震荡下行，上证指数收跌1.14%，连续5周收跌，目前在10、20、60日多条均线以下，大盘股表现优于小盘股，风险一致性指标本月以来再次转负，显示市场避险情绪升温。北向资金净流出154.59亿，食品饮料、医药、家电等行业流出较多。上证指数同比序列的周期拟合曲线仍处于上行通道，且国内增长领先因子环比继续上行，A股存在基本面支撑。公募基金仓位测算结果显示，近期顺周期板块和消费板块的仓位有所上升，上周煤炭行业的仓位上升速度较快，而TMT板块中电子、计算机等行业仓位下降。
　　AI指数轮动模型观点：建议关注中证红利、银行精选等主题概念
　　AI指数轮动模型包括主题指数轮动模型和概念指数轮动模型，两个模型均使用量价相关的神经网络多频率因子对指数进行评分，每周选取得分靠前的主题和概念指数等权配置。根据2024-06-22的建模结果，AI主题指数轮动模型主要看好中证红利、上证金融等主题，AI概念指数轮动模型主要看好银行精选、万得低价股等概念。目前AI指数轮动模型偏好低估值价值股，中证红利、银行精选等主题概念得分相对较高。
　　月频行业轮动模型观点：6月份持仓有色、轻工、农林牧渔、家电
　　月频行业轮动模型包括综合景气度（由宏观、中观、微观三个视角按权重2:5:3融合而成）和残差动量两个部分，每月底我们将综合景气度和残差动量等权相加得到模型的最终调仓信号。截至2024-05-31，综合得分最高的5个行业是工业金属、贵金属、轻工制造、农林牧渔、家电。我们在宏观因子体系和月频行业轮动模型的基础上构建了绝对收益ETF模拟组合，最近一期的持仓资产包括工业金属、贵金属等行业ETF，短债等国债ETF，以及商品类有色ETF，权益部分占比约25.8%。
　　港股观点：南向持续大幅流入，能源业、金融业南向流入占比相对较高
　　上周恒生指数和恒生科技指数分别上涨0.48%和下跌0.17%，多数行业上周录得负收益。上周南向资金累计净流入211.827亿元，所有行业均获得南向资金加仓，本月以来已合计流入1067.05亿元。从周期模型的结果看，今年以来恒生指数同比序列和三周期拟合结果的偏离正在逐步修复，市场正在重回基钦周期上行状态。从估值角度看，当前恒生指数PE_TTM为9.34，仍处于滚动四年中位数10.09以下，与美股等市场相比估值水平仍处低位，投资具备一定安全边际。从行业来看，上周能源业涨幅最高为2.61%，也是本年度南向资金流入占行业总市值比相对最多的行业，值得关注。
　　海外观点：上周美股小幅上涨，全球资产配置模拟组合超配股票和商品
　　上周美股三大指数小幅上涨，标普500指数上涨0.61%，纳斯达克综合指数于上周基本持平，道琼斯工业指数上涨1.45%。上周公布的美国5月零售销售不及预期，显示经济温和放缓，提振降息预期，但流动性尚未明显松动，美10年期国债收益率小幅上行5bp，美元指数上行。我们基于周期和动量构建全球资产配置模拟组合，策略目前超配股票和商品，今年以来已获得9.21%的正收益，近5个交易日，策略上涨0.31%，目前策略赋予较高风险预算的资产为沪深300、海外股票、黄金、铜和螺纹钢，其中欧美和香港股票上涨贡献正收益，商品和沪深300下跌贡献负收益。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效。