油价持续走强，金属板块逐步介入
　　上周商品市场多数下跌，南华商品指数下跌0.51%。地缘因素不稳定性持续增加，对贵金属提供支撑，但是近期美国6月FOMC表态较市场预期偏鹰派，贵金属可以逢低介入。矿端供应仍然存在干扰，铜价高企仍然压制下游企业采购意愿，铜品种可以逢低买入。黑色板块基本面情况稍有改善，海外供应相对宽松。但时间进入消费淡季，可能对黑色板块有一定压制。EIA在6月短期能源展望报告中，上调全球原油需求增速预期。中东地区的地缘政治冲突持续反复，油价整体呈现震荡上行趋势。海外原油进入需求旺季，关注实际兑现情况。
　　全球原油需求预期上调，地缘风险支撑油价
　　能化板块上周下跌，南华能化指数下跌0.16%。EIA在6月短期能源展望报告中，上调了2024年和2025年的全球原油需求增速预期。在供应端减产政策的持续影响，以及国际能源机构对全球原油需求增长预期的上调，对原油价格形成支撑。地缘风险持续，中东地区的地缘政治冲突持续反复，黎巴嫩和以色列的紧张关系进一步加剧，油价整体呈现震荡上行趋势。随着海外原油市场进入需求旺季，关注海外需求的实际兑现情况。
　　多空驱动因素交织，金属板块维持震荡
　　贵金属板块上周上涨，南华贵金属指数上涨3.11%。地缘因素不稳定性持续增加，黎巴嫩和以色列边境紧张局势不断升级，对贵金属提供一定程度的支撑。但是近期美国6月FOMC表态较市场预期偏鹰派，可能会减弱贵金属持续上涨的动能，贵金属短期可能会维持震荡格局。工业金属板块上周下跌，南华有色金属指数下跌0.92%。近期铜价经历连续回调，市场下游消费呈现复苏迹象，但高企的价格水平仍然压制下游企业采购意愿。矿端供应仍然存在干扰，地缘冲突风险提升，对铜成本端提供支撑。整体上，铜品种近期走势震荡，可以逢低买入。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、美联储货币政策超预期、全球地缘政治风险增加、产业政策风险、市场价格波动超预期等可能会影响商品价格走势，观点仅供参考。