一周鑫思路
　　上周联储偏鹰口径配合下对全球资金虹吸效应明显，FOMC会议前虽然美国非农和通胀数据都朝政策目标有利的一方改善，但本次联储票委集体下修点阵图从三月时的年内降息3次到1次，市场期待的流动性预期被压制，美元指数站上105；欧股叠加选举右倾的政治因素下挫，法国CAC40指数-6.23%、德国DAX指数-1.34%，反观纳指+3.24%继续走强，但美股牺牲宽度的上行在6月企业回购暂停后也可能走弱，短期注意风偏回落和流动性预期降温的风险，建议大选年回调buy dip。
　　国内来看，AH继续缩量调整但跌幅收窄，上周红利价值抱团松动，加上大基金三期、苹果开发大会等催化下，市场风格短暂切至TMT科特估，科创50+2.21%领涨宽基。上周通胀和金融数据来看仍反映弱现实，CPI环比转跌M1继续下行，海外流动性紧平衡下外资上周也流出-219亿，短期仍建议防御为主。
　　风格方面，7月会议临近可以适度关注可能有预期的地产链和自主可控硬科技。红利板块短期注意利率反弹风险调整后继续保持压舱石配置，内部偏向高质量风格。
　　【主题建议】：本周高热度交易主题包括【数字营销、光通信、数字算力、智能识别、教育】等。
　　【板块建议】：
　　大类资产层面，美债短端确定性高，贵金属有避险价值，新兴权益在联储看跌期权下buy dip，资源品等待调整后的第二波机会；A股六月更多买底部反转+政策可能有预期的方向。
　　1、红利和周期防御：电力、石油石化、化工、贵金属。
　　2、科特估：电子、通信。
　　3、政策赔率博弈：地产、建材、家电。
　　仓位建议：维持80%。
　　▌风格观点
　　周期、成长。
　　▌宽基观点
　　地产链调整后可继续博弈政策预期，成长关注政策扶持电子板块，短期风偏回落资产荒下红利板块继续保持压舱石配置，内部偏向高质量风格。
　　▌行业/主题观点
　　行业建议：政策利好和底部反弹的地产链、科技。
　　调入：建材、通信。
　　调出：基础化工、银行。
　　持仓：家电、医药、电子、（建材、建筑）、（通信、农林牧渔）、（电力公用事业、石油石化）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推传媒ETF（512980）和创新药ETF（159992）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。