本月观点：模型转为高景气成长
　　在前期报告《系统化定量投资视角下的策略配置：何时景气博弈，何时拥抱红利？》中，我们构建了高景气成长与红利策略的轮动模型。每月底，模型选取单因子测试中的有效信号：期限利差、社融增速、CPI与PPI四象限、美债利率、外资流入意愿五个指标，分别给出买入高景气或买入红利的配置信号，各期取均值作为最终的打分，复合打分>0.5则买入高景气、<0.5买入红利，=0.5无有效信号等权配置高景气与红利指数。
　　截至2024年5月31日，轮动策略年化收益+21.25%，相较业绩基准超额年化+13.27%。2024年5月模型继续维持红利配置（√），同期高景气成长先涨后跌最终录得-5.38%，不及中证红利全收益+3.83%。模型最新信号6月看好高景气成长。
　　风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，历史业绩不代表未来。