以日本为鉴：日本企业如何“走出去”？
　　人口结构恶化和金融危机导致的失业率居高不下共同演化为内需不振，90年代之后的日企新的盈利增长点来自出海。
　　为何当下中国企业“走出去”尤为重要？
　　海外库存见底，高等教育普及红利助力高新出口，“贸易战”后中国出口从欧美向第三世界国家转移。
　　该如何聚焦出海行业和个股？
　　制造业、科技海外业务收入占营收比变化趋势向上，出海指数超额主要集中在：科技、医药、制造等成长板块。
　　出海该如何聚焦个股？
　　四个过硬：海外营收过硬，流动性过硬，行业赛道过硬，营收增速过硬的龙头企业。
　　七个财务维度：多角度刻画市场偏好：现金为王，市场偏爱变现能力强、敢于投入出海产线、净利润高、资产大的龙头企业。
　　直接等权成为最终因子选股超额收益高，中间回撤受到行业、板块Beta、出海政策等影响在合理水平，复合指标年化超额接近9%。超额收益回到高点附近。最新一期15只个股见正文。
　　风险提示
　　回测结果不代表未来，行业景气度下行风险、行业业绩不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。