策略摘要
　　锌市场矿端紧缺逻辑延续，加工费再度下调。短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，预计锌锭产量维持低位，锌价下方存一定支撑，但近期市场情绪偏弱且国内开始进入消费淡季，市场预期需求逐渐转差，短期建议以高抛低吸思路对待，且仍需关注市场宏观情绪变化和实际需求表现情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-61.87美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降120元/吨至23560元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-15元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降110元/吨至23580元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至5元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降110元/吨至23570元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-5元/吨。
　　期货方面：6月12日沪锌主力合约开于23480元/吨，收于23555元/吨，较前一交易日跌175元/吨，全天交易日成交117046手，较前一交易日增加2212手，全天交易日持仓62292手，较前一交易日减少4661手，日内价格震荡，最高点达到23650元/吨，最低点达到23400元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23850元/吨，收于23900元/吨，较昨日午后涨345元/吨，夜间价格回升。
　　近日锌市场现货成交氛围相对较好，下游企业按需采购。宏观方面，今日凌晨，据金十讯，美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年上调至4次。官员们上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，认为近几个月通胀进一步取得温和进展。供应方面，近日国内冶炼厂原料库存天数下降至17天以下，原料供应偏紧，虽然目前锌精矿进口窗口开启，后续进口矿流入量或将增加，但考虑到海外矿山暂无增量，预计流入国内的矿量相对有限。冶炼方面，受矿端供应紧缺和部分地区环保因素影响，预计产量维持低位。消费方面，整体消费表现偏弱，仍需关注后续消费释放情况。
　　库存方面：截至6月11日，SMM七地锌锭库存总量为19.95万吨，较上周同期减少0.62万吨。截止6月12日，LME锌库存为257900吨，较上一交易日减少1450吨。
　　■策略
　　单边：中型。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。