（1）本周市场回顾
　　国际市场方面，美元指数104.63（前值104.74），美元兑巴西雷亚尔5.24（前值5.14），WTI原油价格77.18美元/桶（+0.26%），纽约原糖活跃合约价格18.32美分/磅（-0.70%）。截至5月28日，基金多单增加1336手，基金空单增加5109手，净多单同比减少3773手至-42151手，净多单大幅减少。截至5月16日，24/25榨季巴西中南部累计产糖514万吨，同比增加106万吨。截至4月30日，23/24榨季印度产糖3140万吨，同比减少30万吨。截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨，同比减少230万吨。
　　国内市场方面，广西集团现货报价6530元/吨，环比上周上涨30元/吨；郑糖主力报6120元/吨，环比上周下跌29元/吨；主力合约基差基本持平。CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为995万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
　　（2）下周市场展望
　　国际市场方面，纽约原糖低位整理。宏观方面，美元走强，能源价格回落，农产品价格普跌，商品氛围偏空；行业方面，市场在23/24印泰减产幅度低于预期与24/25巴西预计略微减产之间摇摆，印泰库存增加与巴西压榨进度加快是弱现实，而价格已经跌破印度和泰国生产成本，继续大幅下跌的动能不足，纽约原糖价格低位整理为主。关注巴西开榨以及印度相关产业政策。
　　国内市场方面，震荡下行。国内23/24榨季供应宽松，供应成本边际下移，市场基本面偏弱；糖浆和预拌粉进口规范化和高基差等给国内价格提供了相对偏强的支撑。郑糖整体走势跟随原糖，震荡下行为主，但略强于原糖。SR2409合约支撑位5800元/吨，压力位6400元/吨。
　　风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。