上周A股表现回顾：上周（2024.5.13-5.17）A股各指数中大盘价值表现较好。按照中信一级行业来看，上周受到地产行业相关超预期政策发布的影响，房地产板块以12.49%涨幅居首；与地产产业链相关的建材、建筑、银行、轻工制造等行业也均有不同程度上涨；上周跌幅相对较大的是煤炭行业（2.1%）；另外医药下跌1.98%，电力设备及新能源下跌1.61%；上周的5月17日，地产相关一系列政策集中发布，包括下调个人住房公积金贷款利率、降低商业性个人住房贷款最低首付款比例等，积极的政策信号使得房地产板块表现异军突起。
　　行业主题基金回顾：上周各行业主题基金平均回报表现最好的是金融主题（3.49%）；其次是大周期主题（0.68%）；上周表现相对较差的是医药主题（-2.11%）；其次是制造主题（-1.21%）；从2024年以来平均回报来看，目前表现相对较好的是金融主题（16.58%）和大周期主题（15.65%），相对较差的是医药主题（-6.32%）。上周回报进入前20名的行业主题基金主要分布大周期、金融及科技主题中。其中工银基金陈小鹭管理的3只基金位居上周回报前3位，工银国家战略主题一周回报为14.53%，永赢基金李永兴管理的2只基金位于第4和第5位，永赢惠添利上周回报为9.47%；金融主题中表现较好的是杨景涵管理的华泰柏瑞新金融地产A（6.19%）；科技主题中表现较好的是张林管理的招商移动互联网A（2.92%）。如果按照近一年的回报数据来，排名前20名的主题基金均以大周期行业主题为主。
　　市场信心进一步增强，关注大周期主题基金：2024年以来，市场信心在各类政策积极信号中不断修复。例如央行降准降息、地产项目“白名单”、国务院发布新“国九条”等。伴随上周稳地产政策的进一步超预期，以及各行业中观数据的改善，市场有望吸引增量资金形成正反馈。此外，美国4月通胀数据降温使得市场对美联储降息预期也有所回升，叠加海外地缘政治不稳定性增强，A股资产性价比进一步凸显。从2024年以来的平均回报来看，大周期主题表现优异。尽管年初以来市场也出现了AI、红利等板块轮动，但重仓大周期板块的基金由于符合经济修复、稳经济政策等趋势，整体表现相对较好。伴随市场信心、政策支持和数据的改善，大周期主题基金的表现仍然值得重点关注。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。