权益维持高位，定价权走弱，投资出现新共识：1）2024Q1主动权益基金股票仓位约为85.12%，环比下降0.71%，处于94.83%历史分位数。基金份额自2023年一季度开始持续减少，当前基金份额约3.4万亿份，环比减少1370亿份。2）基金持股市值占A股总市值占比降低，占流通市值比例约为9.16%，环比减少0.52%。4）个股集中度提升，行业集中度降低，一季度加仓共识在非重仓行业。前10大个股集中度为19.22%，环比增加1.04%；前3大行业集中度为13.17%，环比下降1.35%。
　　风格转向大盘价值，红利和港股投资提升：1）增配大盘，减持中盘、小盘。对大盘、中盘、小盘的配置比例分别为60.72%、18.35%、12.35%，环比增加2.20%、-2.76%、-3.61%。2）增配价值减配成长，红利处于低位。对价值风格、成长风格、红利资产的配置比例分别为18.45%、39.77%、5.53%，分别处于历史40.35%、29.82%、20.69%分位数，环比增加4.20%、-3.28%、0.50%。3）港股配置比例上升。对港股的配置比例为9.08%，环比增加0.43%。自2022年四季度以来，港股配置比例一直维持在9%左右。
　　增持周期、消费，有色、公用事业持仓占比处于历史高位：1）增持上周周期，降低科技、医药板块配置比例。上游周期、消费、中游周期、科技、医药配置比例环比增加2.39%、0.96%、0.87%、-1.84%、-2.79%。2）食品饮料、电子、医药仍是持仓重点，有色、通信、家电、通用事业、电力设备环比提升，有色、公用事业持仓占比处于2010年以来历史高位。
　　长期重仓股占比下滑，加权股息率提升，核心资产切换：1）重仓个股上，加仓宁德时代、紫金矿业，减持药明康德、贵州茅台。2）长期重仓股占比下滑，加权股息率提升。长期重仓股占比约50%，处于历史约30%分位数；重仓股加权股息率约为1.57%，其中股息率大于2%的重仓股占比约为26.4%，环比增加1.74%。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。