核心观点：
　　板块表现方面：本期（20240513-20240517），Wind全A上涨0.1%，银行板块整体（中信一级行业）上涨2.8%，排在所有行业第4位，跑赢万得全A。国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为0.95%、2.95%、4.56%、4.47%。恒生综合指数上涨3.2%，H股银行涨幅2.9%，跑输恒生综合指数，跑赢A股银行。
　　个股表现方面：A股银行涨幅前三为齐鲁银行上涨8.30%、常熟银行上涨7.75%、苏州银行上涨6.83%，涨幅靠后为农业银行上涨0.23%、中国银行上涨0.45%。H股银行涨幅前三为青岛银行上涨8.71%、渤海银行上涨7.92%、郑州银行上涨7.50%，涨幅靠后为农业银行上涨1.87%、浙商银行上涨2.16%、邮储银行上涨2.24%。
　　北向资金方面：Wind数据显示银行业北向资金持股占比为2.46%，较上期末增持5.6bp，板块获增最高为兰州银行。
　　银行转债方面：本期银行转债平均价格上涨0.45%，跑赢中证转债0.47个百分点。个券方面，涨幅前三为张行转债（+1.10%）、常银转债（+1.06%）、上银转债（+0.97%），涨幅靠后为成银转债（-0.17%）、浦发转债（0.06%）。
　　盈利预期方面：根据Wind数据，本期共5家银行24年业绩增速一致预期有变化。A股银行24年净利润增速、营收增速一致预期环比上期分别变动-0.06pct、-0.03pct。
　　投资建议：从当前经济和政策环境看，复苏交易的三条主线包括地产修复、出口复苏以及金融市场利率弹性。从地产修复的角度看，股份制银行受益明显，特别是前期受影响较大的平安银行。从出口复苏的角度看，宁波、常熟、瑞丰等银行受益较为明显。从金融利率弹性的角度来看，邮储、大行、招行等负债有优势的银行更受益于金融市场利率回升。交易的层面看，考虑到过去两年A股高股息银行的重估幅度较大，金融市场利率回升并不利于高股息跑赢。从业绩持续性来看，风控能力优秀的银行更有空间在经济修复中释放出业绩，因此高质量银行（参考我们前期银行超额拨备报告），比如杭州、齐鲁等银行也有重估的机会。政策信号持续释放过程中，各条主线上的银行都有表现机会，而假如经济真的持续复苏，风控优秀的银行可能在后续的业绩表现更可持续。
　　风险提示：（1）经济不及预期；（2）金融风险超预期；（3）财政和货币政策过度收敛；（4）利率波动超预期，其他非息收入表现不及预期。