策略摘要
　　单边中性，继续关注EC2408与EC2410合约正套。
　　班轮公司涨价预期抬升近月合约估值，EC2406、EC2408合约仍具有较强支撑。4月底班轮公司再度发布涨价函，CMA5月15日后船期报价涨至2700/5000，赫伯罗特5月15日后船期报价涨至2150/4100（未包含PSS），马士基5月13日后船期报价涨至2525/4900（不包括码头处理费及任何其他适用的附加费）。极羽科技线上订舱报价显示，CMA5月中旬后船期报价为2755/5085，MSC6月1号之后船期报价为3327/5554，EMC5月中旬后船期报价为3235/5020。基于目前班轮公司报价初步估算，未来几周SCFIS逐步上升，最高升至3500点左右。目前EC2406合约仍贴水SCFIS预估值。
　　远月合约仍面临船舶交付以及地缘冲突的不确定性。地缘方面，目前巴以休战的可能性较大，五一假期期间哈马斯与以色列军方的谈判消息频频传出，关注后续进展，若哈马斯与以色列结束战争且胡塞武装在双方停战的基础上中止扰动红海，则集运市场供需基本面将面临重大变化，但目前仍具有较大不确定性，持续跟踪。远月合约仍面临船舶交付压力，2024年每周实际可用运力较2023年同期仍有所减少，大部分投放的运力被航线绕行所吸收，虽然集装箱船舶目前快速交付，但是我们预计上半年远东-欧洲实际运力供给仍受限，但下半年运力端压力或逐步显现，（12000+TEU船舶）1-6月预计交付98.16万TEU；1-8月预计交付131万TEU，1-10月预计交付158万TEU，1-12月预计交付187.72万TEU。
　　总的来看，我们认为近月合约EC2406以及EC2408合约仍具有较强支撑。虽然集装箱船舶目前快速交付，但是我们预计上半年远东-欧洲实际运力供给仍受限；基于目前班轮公司报价初步估算，未来几周SCFIS逐步上升，最高升至3500点左右，目前EC2406合约仍贴水SCFIS预估值。套利层面可关注EC2408与EC2410合约正套。正常年份10月份价格均值低于8月份20%-30%之间，8月合约属于旺季合约，旺季合约目前仍存挺价预期，支撑仍在，10月份合约为淡季合约；运力仍在不断增加，供给端对远期合约的压力仍在；远期地缘冲突的不确定性会放大远月合约的波动。
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航，大规模战争爆发