策略摘要
　　逢高做空套保。港口方面，伊朗装船量级正常提升，MTO工厂与伊朗供应关于进口合约货的结算基准达成一致共识，但仍关注加点的商谈情况；下游方面，港口MTO企业5月有检修计划，关注兑现进度，若检修全兑现，则全国平衡表提前至5月进入累库周期，若不兑现，则全国平衡表5月仍是供需平衡，累库拐点推后至6月。内地方面煤头甲醇春检，供应季节性低位，等待5月中旬开工回升，且传统下游特别MTBE表现不错，内地价格表现强势，港口回落内地窗口亦一度打开。但基于中长期，目前生产利润偏高，内地春检量5月中旬逐步缩小，且高价背景下的MTO检修可能，建议逢高做空套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　港口方面。4月上中旬港口港口表现持续强势，一方面是MTO工厂与伊朗供应商关于进口合约货的结算基准未能达成共识，市场担忧5月伊朗装船量下滑，另一方面是伊朗与以色列地缘政治冲突加剧；但随着进入4月下旬，MTO工厂与伊朗供应商对进口的合约货商谈逐步谈妥，对5月装船下滑的担忧有所褪去，伊朗与以色列冲突亦未进一步升级，预计港口供应中断的担忧氛围褪去。而4月现实伊朗装船量级已快速正常上升，关注5月伊朗装船量能否进一步提升，同时亦要关注外商与MTO工厂对合约货加点的商谈情况。而下游需求方面，港口MTO，兴兴、盛虹、诚志等装置5月份有检修可能，若检修全兑现，则全国平衡表提前至5月进入累库周期，若不兑现，则全国平衡表5月仍是供需平衡，累库拐点推后至6月。
　　内地方面。存量装置方面，煤头甲醇春检峰值，预计5月中下旬开工才逐步见底回升，但随着生产利润走高，久泰200万吨/年装置检修计划亦有所推迟。传统下游待发订单表现不错，特别MTBE开工快速回升，鲁北价格上涨带动内地价格走强，内地工厂库存偏低，港口回流至内地窗口曾一度打开，带动港口走强。
　　■策略
　　逢高做空套保。港口方面，伊朗装船量级正常提升，MTO工厂与伊朗供应关于进口合约货的结算基准达成一致共识，但仍关注加点的商谈情况；下游方面，港口MTO企业5月有检修计划，关注兑现进度，若检修全兑现，则全国平衡表提前至5月进入累库周期，若不兑现，则全国平衡表5月仍是供需平衡，累库拐点推后至6月。内地方面煤头甲醇春检，供应季节性低位，等待5月中旬开工回升，且传统下游特别MTBE表现不错，内地价格表现强势，港口回落内地窗口亦一度打开。但基于中长期，目前生产利润偏高，内地春检量5月中旬逐步缩小，且高价背景下的MTO检修可能，建议逢高做空套保。
　　■风险
　　上游煤价波动，下游MTO装置检修兑现进度，伊朗装船速率