主要逻辑：
　　过去一段时间原油供需端共同发力，驱动油价创出数月新高。目前仍未看到需求端对高油价明显的抵触，也未看到供给有增加的迹象。
　　从供给端看，有这样几点利好提振了油价。一是伊朗和以色列的冲突有加剧的可能，伊朗誓言要对以色列就4月1日的袭击进行报复，伊朗高级军官在这次袭击中丧生；有消息称，全球各地的以色列使馆已进入高度戒备状态。二是俄乌冲突仍在影响油价，美国国务卿布林肯表示，乌克兰最终将加入北约，乌克兰4月2日又对俄罗斯炼油厂发动袭击导致一34万桶/日炼厂停运。三是墨西哥减少了该国的原油供应，该国的重质原油Maya等油种出口受到影响，共减量43.6万桶/日。墨西哥为新炼厂Dos Bocas的开车做准备。供给的第四点利好是，OPEC+在4月3日的会议上督促产油国遵守配额，并表示，2024年1-3月超额生产的参与国将在2024年4月30日前向OPEC秘书处提交详细的减产补偿计划。OPEC+的团结性在增加。因看到供给的收紧和月差的走高，沙特上调了对亚洲客户5月的OSP价格。
　　需求端短期也支撑油价走高。4月初，中美两国公布了利好的制造业PMI数据，中国和美国制造业活动在3月分别取得六个月和一年半以来的首次扩张，市场认为这是石油需求上升的一个迹象。中国是世界上最大的原油进口国，而美国则是最大的消费国。4月5日美国又公布强劲的就业数据，美国3月就业岗位增加30.3万个，远超预期，失业率也录得3.8%，低于预期。经济强劲，就不会有突发的宏观利空，这是原油供给可以发力的背景。
　　综合供需我们看到，全球石油库存过去两周持续下滑，全球三大基准原油月差也跟随绝对值走高，成品油裂差中汽油持稳，柴油略有反弹。高油价对需求会有一定拖累作用，当前美国炼厂仍在处于季节性攀升中，中国地炼开工低位持稳，主营炼厂开工仍高位，需求端的负反馈仍不明显。我们当前对油价仍持偏强看法。
　　投资建议：
　　试多为主。
　　风险提示：
　　全球经济出现较大风险事件。