投资要点
　　项目储备充裕，在建拟建项目创新高达到2.9GW：
　　2023年公司实现收入人民币25.89亿元，同比增加7.85%;权益持有人占溢利9.64亿元，同比增加10.55%;基本每股盈利11.42分，每股股息0.035港元（派息率约28%）。公司项目储备充裕，2023年末在建拟建项目规模2.9GW，强力保障装机容量持续增长，其中2024年目标新增装机1GW，全年资本开支在人民币40-60亿元左右。
　　2月权益发电量同比增长46.32%，表现亮眼：
　　2024年2月权益发电量总计872.28GWh，同比增加46.32%；其中，风电权益发电量810.80GWh，同比增长49.6%；太阳能权益发电量61.48GWh，同比增长13.52%。1-2月，权益发电量总量1628.51GWh，同比增长31.16%；其中，风电权益发电量1496.49GWh，同比增长32.23%；太阳能权益发电量132.02GWh，同比增长20.15%。
　　对比行业标杆龙源电力（2月风电发电量+8.81%，1-2月风电累计0.62%），公司数据表现亮眼，主要所在区域风资源同比大幅增长所致。
　　2024年持续股份回购，增厚每股收益：
　　2023年公司股份回购频繁，累计回购比例达到5%，公司股票回购有利增加管理层持股比例，获得稳定收益回报，符合全体股东利益，有助提振市场信心，并得到股东一致认可，2024年公司将择机回购股票（董事会授权回购比例为10%），有利持续增厚公司每股收益。
　　估值优势明显，维持买入评级，目标价0.99港元：
　　公司估值优势明显，目前股价对应2023年PE仅约4.4倍。我们更新公司目标价0.99港元，相当于2024年和2025年6.5倍和6倍和PE，目标价较现价有48%上升空间，维持买入评级。
　　风险提示：
　　风电及光伏项目投产因多种因素推迟
　　政府补贴延后下发影响自有现金流
　　风资源不好，或限电影响发电量
　　其他不可控风险