保障房建设以需定供，阶段性助力商品房——中国住房双轨制系列报告之一
　　双轨制体系：双轨制下保障房和商品房共生共荣。需求端，随着户均住房套数逐步趋近于饱和，而同时人均住房面积仍有较大提升空间，行业将从住有所居转向住有宜居，住房需求将由过去的结构单一化演变成结构多元化；供给端，原先单轨制供应体系中刚性需求并没有得到很好保障，而改善性需求也没有得到合理满足，因而近期我国政府对于住房供给端进行了多方面政策调整，因此我们认为，未来“商品房+保障房”并重的住房双轨制供应体系将是未来市场的大势所趋，也有望成为房地产困境的破局关键。
　　风险提示：销售和融资资金趋紧，城中村改造推进不及预期。
　　(联系人：袁豪/曹曼)