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　　蓄势待发，科创未来
　　引言：科创板于2019年7月22日正式开市，至今已逾四年。目前科创板已成为拥有超560家上市公司、首发总募资额超8000亿元、总市值超过5万亿元的高科技企业投融资平台，助力我国经济高质量发展。对于科技创新型企业来说，前期需要进行大量的研发投入，因而短期业绩难免有所波动，但中长期视角看，在未来AI产业浪潮迅猛发展、国产替代渗透率加速、科技创新成为未来我国经济增长的新动能背景下，科创板以其显著的硬科技属性、高研发投入强度、优秀的出海能力以及良好的公司治理水平等优势具有广阔的成长空间。
　　风险提示：（1）本文以科创板2023Q3业绩数据以及披露业绩快报的科创板公司（并非所有科创板公司）做2023年业绩推演，由于统计时间和统计样本与实际口径有所不同，因此科创板最终实际业绩结果可能会与本文有一定差异。（2）技术研发进程低于预期。（3）国内经济复苏低于预期，板块盈利修复可能进一步延迟。
　　(联系人：郝丹阳/林丽梅/刘雅婧/王胜)
　　今世缘(603369)——核心产品提价彰显发展信心
　　事件：公司发布提价通知，对500ml42度国缘开系订单及价格体系做以下调整：1、自2024年2月29日起将停止接收四代开系产品销售订单。2、自2024年3月1日起五代国缘四开、对开、单开在四代版本基础上分别上调出厂价20元/瓶、10元/瓶、8元/瓶，建议区域市场同步上调终端供货价、产品零售价及团购价。3、国缘四开将严格执行配额机制，计划内配额执行当期出厂价，计划外配额在当期出厂价基础上，按照上调10元/瓶执行。
　　投资评级与估值：维持盈利预测，预测23-25年归母净利润分别为31.17亿、38.05亿、45.51亿，分别同比增长25%、22%、20%，当前股价对应2023-2025年PE分别为20x、17x、14x，维持买入评级。中长期看，今世缘是基础扎实且具备持续稳健增长能力的强势区域头部企业，1、公司的国缘、今世缘、高沟三大品牌定位清晰，独特的缘文化形成差异化的品牌文化和营销卖点；2、产品结构迎合江苏省消费升级大趋势，国缘四开和对开精准卡位400+和200+价格带，构成稳固的省内基本盘，仍有继续深耕和优化空间；3、中长期看，公司培育国缘V系列布局600以上价格带，同时积极探索省外市场，长期在中高端和省外市场具备增长潜力。
　　核心假设风险：经济下行影响中高端白酒整体需求。
　　(联系人：吕昌/周缘/任钰枭)