福然德(605050)—传统主业市占率提升助力业绩高增，一体化压铸开启新篇章
　　福然德是国内优秀的第三方板材物流供应链解决方案提供商，致力于打造“工贸一体化生态型数字化钢材供应链平台”。公司主营业务是为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的金属板材供应链服务，包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等服务，以及相应的技术支持服务。为打造高效协同的板材供应链服务体系，福然德一直努力打造“工贸一体化生态型数字化钢材供应链平台”。
　　投资分析意见：2023年Q2-Q3，公司业绩同比高增。结合2023年汽车产业产销量景气度，我们预计公司业绩有不俗表现。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.14、5.66、7.19亿元，每股收益分别为0.84元/股、1.15元/股、1.46元/股。基于以上盈利预测，当前市值对应PE分别为12x、9x、7x。保守按照23年业绩预测，我们认为公司合理PE估值倍数为16x，对应当前市值仍有33%以上的空间。首次覆盖，当前给予“买入”评级。
　　风险提示：主要客户汽车产销量不及预期；钢材价格大幅波动；安全生产事故；一体化压铸产能利用率不及预期。
　　(联系人：闫海)