策略观点：
　　回顾1月，A股持续震荡走低，一度跌破2800点，致使市场情绪跌入谷底，然而，1月下旬央行公布降准、预告降息后，市场情绪快速转暖，指数反弹，市场5日日均成交额由约6600亿元的低位升至约8000亿元。大盘风格依旧显著优于中小盘，红利股、央国企、煤炭开采等概念延续2023年底的强势表现。行业方面，银行、煤炭、家电表现较优，国防军工、TMT、机械遇冷。北向资金延续净流出。往后看，我们认为A股当前的主线方向并不明朗，红利股可能会延续强势，与此同时，我们认为政策面整体偏积极，预计会逐步改善市场风险偏好。就月度维度来看，美国大选或许仍然会对半导体等板块产生短期冲击，而国内政策面或将释放进一步加码的信号。基于此，我们相对看好金融、煤炭等顺周期板块，食饮、农业等低估值板块中盈利有望改善的标的。
　　行业配置：
　　农业、煤炭、金融、食饮
　　风险提示：
　　宏观经济不及预期；政策力度不及预期；地缘冲突超预期发展