投资要点：
　　策略观点：
　　回顾11月，A股整体窄幅震荡，截至11月29日，月累计涨0.48%。大小盘走势进一步分化，小盘表现优于大盘，煤炭、机械、TMT表现较优，地产金融及电力设备相对落后，北向资金延续净流出状态，但流出幅度大幅放缓。往后看，我们认为压制A股表现的因素进一步改善。美债收益率快速回落，全球风险资产普遍受益。11月初开始，伴随着美债增发幅度低于预期+美国经济数据确定性“走软”+市场开始交易降息，10Y美债收益率快速下行至4.4%附近，带动全球权益资产回暖。国内经济依旧呈现“弱修复”状态，我们认为后续政策面有望进一步发力，以提振市场情绪。配置方面，从全球趋势与产业战略重点角度看，我们认为以AI产业链为代表的科技板块具有中长期成长逻辑，有望形成趋势性。而伴随着情绪的改善以及经济触底回暖，估值底部的顺周期板块有望修复，我们相对更加看好基本面企稳兼具较优弹性的农业、白酒、煤炭，医药。
　　行业配置：
　　农业、白酒、煤炭、医药
　　风险提示：
　　宏观经济不及预期；政策力度不及预期；地缘冲突超预期发展