宏观
　　国内经济数据：4季度和12月经济数据有以下几个值得关注的特点和亮点。1）23Q4经济增速处于潜在水平附近偏下方，预计继续向潜在增速靠拢。2）23Q4居民消费倾向明显高于22Q4，但弱于23Q3。3）23Q4产能利用率继续磨底，结构性产能过剩待解。4）12月公共设施管理业投资增速显著提升。5）此外，12月生产端总体基本持平，其中工业下降、服务业上升；需求端三驾马车均小幅回升。需求端表现好于生产端，部分原因在于需求指标是名义值且供大于求的局面可能稍有缓解。
　　国内政策：本次降准+定向降息超出市场预期，并且预计本次国新办会议效果类似2022年316金稳会。
　　海外经济。欧美降息预期或将继续降温，但日韩12月出口数据强劲，今年全球进入主动补库存为大概率，利好中国出口。
　　关注点：节后高频数据。
　　策略
　　后续我们认为，随着对经济增长的担忧逐渐缓解，此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，权重板块有望迎来反弹，成长风格在业绩披露期结束后有望迎来估值修复。从政策支持，科技创新目前成为政策最重要的支持方向；政府财政开支更加有力带来的机会也值得关注。从近期宏观变化来看，智能化大趋势下的泛科技链，出口链和政府开支链有望成为明年行业布局的重要线索。行业层面，关注AI科技创新趋势和出口改善叠加的电子、机械等；政府开支增加、对地产支持力度不断加大、三大工程启动带来的工业金属、建材、家电家具等领域的投资机会。这些行业也是我们自年度策略报告以来重点强调的方向。
　　风险提示：经济数据低于预期，政策支持力度不及预期，疫情扩散超预期