事件：2024年1月27日，国家统计局发布12月全国规模以上工业企业绩效数据。12月份，规模以上工业企业营业收入累计同比增速为1.1%；规模以上工业企业利润累计同比增速为-2.3%（1-11月为-4.4%）。
　　营业利润累计同比增速降幅连续10个月收窄，继续爬坡回升，利润增速向好趋势未改。具体看12月当月，规上工业企业当月利润增速继续保持高位，录得24.9%（11月为29.2%）。另外，营业收入、产成品存货增速均出现磨底回升的积极信号。
　　与11月份相比，企业经营压力缓和，主营业务成本率、产成品存货周转天数和应收账款平均回收期均下降，但主营业务收入利润率下降。
　　分所有制类型来看，与11月份相比，各类型企业利润累计同比跌幅均出现收窄，其中私营企业利润增幅继续保持正增长，且增幅扩大。
　　上游采选业中，有色金属矿采选和黑色金属矿采选累计利润增速表现较为亮眼，煤炭开采和洗选、石油和天然气开采均为负值，但石油和天然气开采降幅出现扩大。从当月同比看，石油和天然气开采业利润同比由负转正，而非金属矿采选业由正转负，黑色金属矿采选增幅明显收窄。
　　在工业生产稳步回升，产销衔接状况持续改善的情况下，下游需求持续修复，叠加原材料价格降幅大于工业品的出厂价格降幅，带动中游原材料加工业的盈利明显好转。另外，随着产业升级持续推进以及内外需求逐渐恢复，装备制造业中相关行业订单增加，其利润增速明显上行，中游装备制造业的多个行业增速继续维持高位，如通用设备制造、汽车制造、铁路船舶航空航天、电气机械及器材制造，从本月利润增速来看，中游装备制造业继续呈现稳健的增长态势，特别是通用及专用设备制造、汽车制造、电气机械及器材制造、仪器仪表制造，利润增幅表现较好。
　　与内需相关性较大的多个下游行业利润增速表现相对较好，在外需没有明显好转之前，强有力的刺激内需政策仍是推动下游制造业利润增速回升的主要力量。与上个月相比，下游制造业的多个行业利润改善趋势更加明显，其中酒饮料和茶制造、烟草制品、纺织业、食品制造、橡胶和塑料制品、造纸及纸制品利润增速均较高，农副食品加工、家具制造、纺织服饰和医药制造的行业利润改善仍有较大空间。此外，在冬季供暖高峰的背景下，公共事业中的电力热力、水生产和供应、燃气生产和供应利润增速均表现较好。
　　整体来看，2023年，规上工业企业利润比上年下降2.3%，降幅比上年收窄1.7个百分点，保持较好的恢复态势。从具体节奏看，下半年利润增速爬坡回升速度好于上半年。从具体行业看，原材料加工业和装备制造业对整体利润增速的贡献力较大。12月的PPI、产成品库存等多项指标再次说明多个行业逐渐由被动去库存转向主动补库存。展望2024年，随着国内经济活跃度持续改善，生产和需求方面的积极因素不断增多，工业企业利润增速会延续改善趋势，2024年一季度利润增速有望转正。
　　风险提示：库存同比回升速度可能受限。