事件：1月26日，住房城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会，部党组书记、部长倪虹出席会议并强调，深入贯彻落实中央经济工作会议精神，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，支持房地产项目开发建设，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。
　　两部门联合发力，部署工作迅速落地。2024年1月5日，住房城乡建设部与金融监管总局联合发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》。1月25日，国家金融监督管理总局副局长肖远企先生于国新办“金融服务经济社会高质量发展”新闻发布会现场提及加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，补充说明近期将召开相关工作部署会，要求银行尽快行动起来。1月26日，住房城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会，提及1月底前第一批项目名单落地后即可争取贷款。我们认为，两部门就房地产融资协调机制事项联合发力，并迅速落实部署工作，加强银企沟通，推动银企合作。
　　1）抓紧明确项目白名单。会议强调，各地以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，协调本行政区域内金融机构发放贷款，精准有效支持合理融资需求。信贷资金要确保封闭运行、合规使用，坚决防止挪用。我们认为，此次会议就《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》中“筛选确定支持对象”、“满足合理融资需求”等内容进行重申，向各地下放具体任务指示，促使项目白名单快速落地。
　　2）多层级加强督导力度。会议强调，省级层面要跟踪监测落实情况，加强督促指导。国家层面将建立城市房地产融资协调机制项目信息平台，实行周调度、月通报。我们认为，此次会议就《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》中“做好融资保障工作”等内容加强细化，国家层面建设信息平台使得监督流程透明化、效率化，由省级部门按季度向上汇报升级为信息平台周调度、月通报，进一步加强国家自上而下的督导力度。
　　3）地方调控因城施策。会议强调，要坚持因城施策、精准施策、一城一策，用好政策工具箱，充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策。我们认为，此次会议不但从国家层面向城市协调机制施加压力以促使相关工作迅速落地，也给予地方层面一定自由度以保证实际支持工作符合当地市场形势与融资需求。
　　重申供给侧支持判断，落实地产风险化解。我们重申2022年行业深度报告《大并购、稳需求、优格局——后阶段行业趋势推演》观点，认为后阶段政策将加大供给侧支持，同时因城施策保障市场需求的政策方向判断。我们认为目前政策方向，与中央经济工作会议重点提示方向发展一致。通过供给侧调控稳定市场供应和房价预期，理顺“去库存、稳房价和保民生”三者关系，防止投资金额、交易量水平、价格走势大起大落。
　　维持“优于大市”评级。我们认为行业内优质蓝筹企业估值偏低，继续看好行业三阶段信用修复。1）开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、华发股份、建发股份、新城控股、金地集团、城建发展、首开股份、滨江集团、天健集团；H股-中国海外发展、华润置地、龙湖集团、绿城中国、碧桂园、美的置业；2）物业：万物云、碧桂园服务、华润万象生活、保利物业、中海物业、招商积余、越秀服务；3）文旅：华侨城A；4）园区：张江高科。
　　风险提示：行业面临基本面下行风险。