核心观点
　　我们在上周建议关注大市值龙头。近日政策层面密集发力，潘行长讲话及降准等有效提振了市场信心，进而缓解了雪球敲入负反馈，节前指数有望走出偏强的震荡市。但当下经济新旧动能切换还未完成、股市资金面有待形成正反馈。我们建议着眼风格配置，继续持有资源股和红利股等机会。转债方面，我们维持防守反击的整体观点、尽可能寻找当下有错杀属性的品种，从左侧做起，关注四类机会：1、近期上市的低价新券；2、转债产品特性突出、股性不弱的品种显然是布局良机，优先央企、高股息、资源类等品种；3、高弹性的底仓品种，如三峡2等；4、业绩逻辑清晰的正股，譬如金盘等。
　　股市等待有利因素共振，政策暖风下重申红利股和确定主题机会
　　经济新旧动能切换在继续、股市资金面尚待形成正反馈。但近日政策端发力、提振市场信心，雪球等负反馈得到缓解，并且一定程度上稳定了投资者的情绪。未来股市会如何演绎以及如何寻找机会？我们有四点看法：第一、短期有政策利好催化，节前指数可能会走出偏强的震荡市，建议投资者观察并等待有利因素共振。核心逻辑没有根本性变化之前不必悲观。第二、眼下着眼于风格，典型的就是资源股和红利股。第三、确定性的主题机会不可错过，而涨幅过大的主题不宜深追。关注折价、高盈利、低杠杆央企等优质品种。
　　板块配置上，近期主要关注供给、政策和产业逻辑
　　板块配置上，我们继续围绕下列方向布局：1、供求逻辑，优先布局高股息的周期品。1）油气、煤炭等能源；2）军工；3）纺服；4）航运、造船、集运等。2、政策逻辑，优先布局有垄断能力的央国企；1）公路、铁路等交运；2）通信；3）水务、电力等；4）数据要素。3、产业逻辑，优先布局有中国制造优势的龙头公司。1）华为链条：MDC、欧拉系统；2）中芯链条：光刻胶+特种气体；3）机器人：磁传感器；4）电子：苹果MR、AIPC、硅基OLED。
　　转债继续防守反击，优先低价新券和被错杀的品种
　　策略方面，优先布局低价新券和被错杀的品种，继续防守反击。估值经过前期调整，当下趋于合理，但还不具备普遍性配置价值。建议随股市见底可以慢慢转向防守反击，但应尽可能寻找错杀品种，从左侧做起。后市关注：1、近期新券收盘普遍低于110元，定位已明显下降，譬如佳禾、东南等；2、转债产品特性突出、股性不弱品种，优先挖掘央企、高股息等板块，譬如大中、蓝天等；3、转债供求趋紧，今年到期个券的替代品种，如三峡2、淮22等。4、业绩逻辑清晰的正股，譬如金盘、中旗、天阳等。当然，业绩预告临近尾声，仍需继续提防亏损过大或年报被出具保留意见的品种，适度调降信用风险。
　　上周有1/3家发布预案/股东大会，2家拿到证监会批文，5家通过发审委
　　上周共有1个转债预案公布，为盛剑环境（5亿）；通过股东大会的有3家，分别是京北方（11.3亿）、康德莱（5亿）、中大力德（5亿）；发审委通过的有5家，分别是复旦微电（20亿）、领益智造（21.4亿）、振华股份（4.1亿）、奥锐特（8.1亿）、汇成股份（11.5亿）；拿到证监会批文的有2家，分别是益丰药房（18.0亿）、宏柏新材（9.6亿）。
　　风险提示：转债供给冲击；债基赎回带来流动性冲击；个券退市或信用风险。